一文了解美国金融市场在DTCC代币化获批之际"准备上链"

先说一个核心判断：传统金融市场正在以肉眼可见的速度向链上迁移，而这股浪潮的核心推动力，正在从边缘的加密项目向金融基础设施的“心脏地带”蔓延。

一周之内，美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins两次公开为金融市场代币化“站台”。在周四的讲话中，他再次明确表达了对美国金融市场全面拥抱链上结算的构想。紧接着，他在X平台上直接发文：“美国金融市场正准备上链。”他还补充道，SEC正在“拥抱新技术以实现这一链上未来”。

这番话的背景，是SEC刚刚向美国存托信托与清算公司（DTCC）的一家子公司发出了一封至关重要的“不采取行动”函——这意味着，只要DTCC的产品严格按描述运行，该机构将不会对其进行执法。DTCC是谁？它几乎是美国证券市场的“血管”，掌管着清算、结算和交易的核心命脉。

根据计划，DTCC将启动罗素1000指数、跟踪主要指数的交易型开放式指数基金（ETF），以及美国国库券和国债等资产的代币化试点。Atkins将此举定义为“迈向链上资本市场的重要一步”。在他看来，“链上市场将为投资者带来更强的可预测性、透明度和效率。”

更值得关注的是他后续的补充：DTCC试点获批只是一个开始。SEC正考虑出台“创新豁免”，意图让建设者能够在不受繁琐监管要求束缚的前提下，开始“将我们的市场迁移到链上”。

来源：Paul Atkins

Atkins此番表态，延续了他6月9日在加密任务小组DeFi圆桌会议上首次提出的理念。所谓“链上结算”，本质就是在区块链账本上完成交易，绕开传统中介，实现7×24小时交易，并大幅缩短交易终局的时间。

需要留意的是，这不是一次孤立的动作。过去几个月，SEC已经发出了两封类似的不采取行动函：一封发给了基于Solana的去中心化物理基础设施网络（DePIN）项目；另一封在9月发布，允许投资顾问使用州信托公司作为加密托管方。节奏之密集，信号之明确，足以说明监管态度正在发生实质性转变。

与此同时，资本也在跟进。周二，资产代币化网络Real Finance以2900万美元完成了一轮私募融资，目标很清晰——打造真实世界资产（RWA）的基础设施层，让机构玩家更顺畅地入场。

DTCC试点与RWA建设者推动更多传统金融上链

市场分析师的评价可能更能说明问题。ETF分析师Nate Geraci在X平台发文称：“不确定人们是否充分认识到金融市场正以多么快的速度走向全面代币化……比我预期的还要快。”

资产代币化的核心逻辑其实不难理解：在区块链账本上铸造有形资产，通过份额碎片化让更多投资者参与，再配合7×24小时的交易机会，大幅提升流动性和自由度。而SEC此次对DTCC的放行，意味着代币化资产将被赋予与传统资产同等的权利和投资者保护机制——这把“合法性”的钥匙一旦插进去，传统金融机构的后顾之忧就少了大半。

Cointelegraph已就代币化创新豁免的细节和时间表向SEC寻求置评。可以确定的是，当全球最核心的资本市场基础设施开始主动拥抱链上，这个行业的天花板，正在被重新定义。