WisdomTree获SEC批准:代币化货币市场基金开启全天候交易新时代

这个批准，意味着WisdomTree的代币化美国国库券货币市场基金，可以在美国监管框架内实现全天候交易和结算了。

WisdomTree这家美国资管公司，正式官宣了WisdomTree国债货币市场数字基金（WTGXX）的全天候交易和即时结算服务。简单说，就是这只经注册的代币化共同基金，已经能够在全美监管框架内实现24小时二级交易。

据官方说法，这是史上第一次——根据1940年《投资公司法》，以交易商-主经纪商模式，让注册的代币化共同基金做到全天候交易和结算。这个结构的核心意义在于，基金份额可以即时交割，投资者可以实时获得持有收益型美国国债的敞口，不用再像以前那样等T+2甚至更久。

这套模式能跑通，是因为WisdomTree旗下实体获得了SEC的豁免许可。同时，它的关联经纪自营商WisdomTree Securities也拿到了FINRA的批准，获准开展该基金股票的自营交易。

这里有个细节需要注意：流动性是通过经纪自营商的库存提供的，不是走交易所路线。所以执行情况取决于经纪商的资产负债表容量。至于基金的主要发行与赎回流程，并没有发生变化。

这个功能首先会在WisdomTree Connect上对机构用户开放，支持USDC作为24小时交易的结算资产。另外，WisdomTree还推出了一个持续股息累积机制——根据代币在已验证钱&包中的持有时长来分配每日收益，连日内转账期间都覆盖到了。

WTGXX的投资标的是短期美国国债，力求保持1美元的净资产价值。当然，该基金不受任何政府机构的保险或担保。

代币化货币市场基金迎来大幅增长

货币市场基金的基本逻辑是把现金汇集起来，投资于短期、高质量的债务工具，目标是保全本金并获取适度收益。最近几年，资产管理公司开始玩出了新花样——发行代币化版本，把基金份额记录在区块链网络上，把传统现金产品推上链。

这个领域扩张得有多快？11月26日，国际清算银&行给了一个很直观的描述：代币化货币市场基金是一种新兴的链上收益产品，并估计其资产规模已从2023年底的7.7亿美元，一路攀升到近90亿美元。

这场激增背后，是全球一些最重量级的资管公司在加码。根据RWA.xyz的数据，黑石的美元机构数字流动性基金（BUIDL）目前是规模最大的代币化货币市场基金，资产规模约21.7亿美元。紧随其后的是富兰克林邓普顿的链上美国政府货币基金（FOBXX），规模为9.01亿美元。WisdomTree的政府货币市场数字基金目前排名第二，规模约7.3亿美元。

代币化美国国债。来源：RWA.xyz

对比一年前的数据，增长幅度相当惊人。2025年2月，贝莱德的基金才持有约6.42亿美元，富兰克林邓普顿管理6.17亿美元，而WisdomTree只有1.12亿美元。

这次扩容还有一个重要的政策背景——2025年7月GENIUS法案通过，该法案禁止在美国发行带息稳定币。这一下，代币化货币市场基金就被推到了关键位置，成了公共区块链上为数不多的、受监管且能产生收益的现金选择。

眼下，立法者们正在国会围绕《清晰法案》展开辩论，其中稳定币收益如何处理，仍然是DeFi与银&行业利益相关方之间争论的焦点。