FATF关注:稳定币P2P转账带来规避制裁潜在风险

国际监管机构最近盯上了一个新动向：通过自托管钱&包进行的P2P稳定币转账，可能会绕开反冼钱检查。金融行动特别工作组（FATF）在最新报告中明确指出，这可不是小问题，各国有必要评估相关风险，并拿出“相称”的防范措施。

报告的核心判断是：稳定币生态中，自我托管钱&包之间的点对点转账是一个关键薄弱环节——因为这类转账根本不需要经过任何受监管的中介机构。随着稳定币越来越多地被用于支付和跨境转账，监管机构的担忧也水涨船高。

具体来说，用户通过非托管钱&包直接完成的交易，完全绕过了交易所或托管人等受监管实体。这就造成了一个反冼钱（AML）监管的盲区：没有机构在监控这些活动，也没有人报告可疑转账。数据已经摆在那里——稳定币在交易、支付和跨境转账中的使用量正在攀升，监管机构必须正视这个问题。

FATF给出的建议是：各司法管辖区要评估稳定币安排带来的具体风险，并采取相应的缓解措施。比如，当自托管钱&包与受监管平台发生交互时，要加强监控；同时，参与稳定币发行和流通的实体，需要承担更清晰的反冼钱和反恐融资义务。

P2P稳定币转账被视为监管盲区

回到那个关键漏洞：通过自托管钱&包进行的P2P转账。FATF认为，这类操作绕过了通常由受监管中介实施的反冼钱管控。转账直接在用户之间完成，没有虚拟资产服务提供商（VASP）或金融机构的参与——这些机构原本有合规义务，能识别可疑活动。没有它们，监管机构就失去了关键的“眼睛”。

当然，公共区块链上的交易是可追踪的，所有活动都记录在链上。但钱&包地址的假名性质，让溯源工作变得困难重重。

非法活动仅占加密交易总量的1%

说句公道话，并不能因为存在漏洞就否定整个行业。1月9日，区块链分析公司Chainalysis发布的数据显示，2025年非法加密货币地址收到的金额至少为1540亿美元，其中稳定币占非法交易总额的84%。FATF在报告中也引用了这一数据，强调了稳定币在非法场景中的真实比重。

按加密资产类型划分的非法活动。来源：Chainalysis

Chainalysis还补充了一个容易被忽视的事实：尽管绝对金额在增加，但非法活动在整个链上交易量中所占的比例其实很小——不到1%。这意味着，绝大多数加密交易依然是合规的。但监管的逻辑从来不是看比例，而是看漏洞可能带来的系统性风险。这一点，FATF已经敲响了警钟。