幽灵外卖案罚单落地 美团Q1财报披露被罚7.4亿

美团交出了2026年第一季度的成绩单。整体来看，这份财报的信号有些复杂——营收在增长，但利润端出现了明显承压。

数据显示，2026年第一季度，美团实现收入910亿元，同比增长5.6%。这个增速放在当下的大环境下并不算差，但问题是，期内亏损达到了68亿元，而去年同期还是盈利101亿元。换句话说，从盈利到亏损，只隔了一个季度。经调整EBITDA也转负，为负30亿元。

具体看几个关键数字。

核心本地商业分部，也就是外卖、到店酒旅这些基本盘，本季度收入641亿元，同比微增0.1%。几乎原地踏步。更值得关注的是，这个分部出现了20亿元的经营亏损。要知道，这块业务过去一直是美团的“现金牛”，出现亏损，背后压力可见一斑。

相比之下，新业务分部的表现倒是有亮点。收入同比增长21.3%，达到270亿元，经营亏损则收窄到了21亿元。亏损在减小，方向是对的，但距离盈利还有不小的距离。

资金方面，截至2026年3月31日，美团持有现金及现金等价物1170亿元，短期理财投资633亿元。账上依然有钱，抗风险能力还在。

但财报里真正引爆舆论的，是另一条信息——一笔7.457亿元的罚款。

这笔罚款来自国家市场监督管理总局对“幽灵外卖”系列案的追责。今年4月17日，市场监管总局依法对包括美团在内的7家电商平台进行了处罚，全案罚没总额高达35.97亿元，相关负责人合计被罚1968.74万元。

具体到美团，此次被没收违法所得3626.25万元，罚款6.93亿元，合计7.4亿元左右。除此之外，还被责令在6个月内不得新增预包装以外的蛋糕店铺。这意味着，在商家资质审查方面，平台确实暴露出了合规上的短板。

从财报的数据来看，这笔罚款对当季的利润表造成了直接冲击。但比一次性罚款更值得关注的，是平台在商家管理、资质审核这些长期合规能力上的建设进展——这在后续几个季度的财报里，大概率会有更持续的体现。