宇树科技IPO过会：拟募资42亿元，腾讯、阿里持股

6月1日，上交所上市审核委员会2026年第31次会议的结果出来了——宇树科技首发申请顺利过会，符合发行、上市条件和信息披露要求。这意味着，这家备受关注的机器人公司距离登陆A股又近了一步。

翻开招股书，关键信息一目了然：发行前总股本3.64亿股，计划公开发行不低于4044.64万股，新股发行比例不低于10%，拟募资42.02亿元，资金将用于智能机器人模型研发等项目。这个募资规模，放在当下的机器人赛道里，分量不轻。

先看股权结构。前十大股东合计持股71.50%，集中度相当高。创始人王兴兴直接持股23.82%，稳坐第一大股东位置；股权激励平台上海宇翼持有10.94%。美团系可以说是“重仓”了——汉海信息持股7.61%位列第三大股东，此外美团还通过Galaxy Z和成都龙珠各持1.02%，合计控制9.65%的股份。

宁波红杉持股6.21%排在第四，红杉中国旗下的厦门雅恒再添0.90%，两家加起来共7.11%。顺为资本通过Astrend IV持有4.42%，位居第五大股东。经纬创投则通过经纬壹号和经纬叁号合计拿下5.45%的股份。

保荐人中信证券也不含糊，通过金石成长和中证投资合计持股4.49%。此外，北京机器人产业发展投资基金、嘉兴骅茂、天津君万弘毅分别持股3.83%、3.19%、3.07%。

最引人注目的，还是互联网巨头的名字出现在了股东名单里：腾讯持股0.60%，阿里持股0.45%，蚂蚁持股0.22%。虽然比例不高，但三家齐聚一家机器人公司，本身就传递出强烈的信号。

招股书还披露了表决权差异安排。王兴兴直接持股部分的表决权比例为63.55%，加上他控制的上海宇翼，合计控制表决权比例达到68.78%，是名副其实的控股股东、实际控制人。发行后，这个比例将降至不超过65.31%，但控制权依然稳固。

业绩方面，数据相当亮眼。2024年到2025年，营业收入从1.59亿元飙升至16.99亿元，复合增长率高达226.78%；扣非归母净利润更是从亏损1801.91万元直接翻到盈利5.91亿元；主营业务毛利率也从44.22%一路提升到60.13%。这种增长速度，在硬科技公司里也属于第一梯队。

不过，最新的季度数据带来了一些冷静的视角。2026年一季度，公司实现营业收入4.23亿元，同比增幅回落至68.49%。更值得关注的是，由于研发费用、销售费用等大幅增加，扣非后净利润从去年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降了52.55%。高速增长之后，投入期的阵痛已经显现——这其实也是科技企业IPO前后常见的节奏，关键要看后续的盈利拐点何时到来。