人工智能交易热潮全面升温，推动股市创下历史新高

存储芯片掀起空前投资热潮，推动股市迎来历史性大涨，科技股一路飙升，盛况堪比互联网泡沫鼎盛时期。从华尔街过往经验来看，这轮涨势大概率还将延续。

道琼斯市场数据显示，受芯片股带动，标普500指数在4月、5月两个月累计上涨16%。自1950年以来，该指数仅有四次出现过类似的两月大幅拉升，且这四次行情过后，指数在半年内均继续走高，平均涨幅达17%。

不过质疑声音依然存在。从韩国首尔到美国爱达荷州博伊西，各地个股涨幅之大令不少人心存顾虑。总部位于博伊西的存储芯片厂商美光科技，过去12个月市值暴涨约9倍，突破1万亿美元；同期韩国三星股价涨幅约465%。费城半导体指数也创下历年开盘前100个交易日的最佳表现。

部分个股走势也让人联想到当年的科技泡沫：英特尔2026年股价涨幅达两倍，创下2000年以来新高；思科系统与高通股价均大涨约50%。

尽管中东冲突持续、通胀高企，华尔街不少机构仍顺势做多，并上调标普500指数年终目标位。高盛分析师近期将该指数年终目标从7600点上调至8000点。自去年12月底以来，指数已累计上涨11%，按照新目标测算，年内剩余时间还将再涨5.5%。

部分分析师认为，此番上涨具备基本面支撑。近几周芯片企业利润表现亮眼，且随着人工智能产业持续扩张，芯片领域的巨额投入还会不断增加。

北方信托资产管理北美首席投资策略师乔・塔尼厄斯表示：“人工智能发展大势已至，没必要逆势而行，也不宜置身事外。”

格伦米德财富管理公司投资策略与研究主管杰森・普莱德估算，过去两个月的股市上涨行情中，75%至80%具备基本面支撑。伊朗局势有望缓和，加之领涨大盘的科技企业交出亮眼财报，共同推动了本轮行情。

他表示，只是在最近一周左右，市场涨势才略显透支，投资者开始盲目追高。他补充称，即便后续涨速难以维持当下的迅猛态势，股市仍有充分理由继续上行。

爱德华琼斯公司资深全球策略师安杰洛・库尔卡法斯认为，本轮涨势面临的最大风险来自通胀。

今年居民消费价格涨幅远超预期，一方面是伊美冲突导致能源供应中断，另一方面则是存储芯片等人工智能硬件的需求空前旺盛。

库尔卡法斯指出，一旦美联储转向加息，美国10年期国债收益率或将回升至5%附近，进而引发市场震荡与波动加剧。

就目前而言，投资者更一心想要加码股票资产，而非防备泡沫破裂。美国银行近期调查显示，基金经理现金持仓比例创下2024年以来单月最大降幅，股票配置比例也显著高于业绩基准。

北方信托的塔尼厄斯表示：“数据中心领域未来三五年走势尚无法预判，但至少短期来看，行业增长势头短期内不会放缓。”