港股IPO储备充足 410家上市申请状态为“处理中”

（来源：温州新闻网）

港股IPO市场的热度，看来是停不下来了。Wind最新数据显示，截至5月25日，年内港股IPO募资总额已冲上1632.34亿港元，同比增幅高达109.74%；上市数量达到57家，更是翻了一倍有余，同比增长128%。细看行业分布，工业工程、软件服务和半导体板块表现最为活跃，IPO企业数量分别达到12家、10家和9家。一个更值得玩味的趋势是，“A+H”双重上市的节奏正在明显加快，这背后，是硬科技企业对拓宽国际融资渠道日益迫切的需求。

“A+H”股上市节奏加速

“A+H”模式已不再是少数公司的试水，而是演变为A股龙头企业进行境外融资、布局全球市场的主流策略。数据显示，今年以来，已有19家A股公司在港交所挂牌，首发募资额合计约976.4亿港元，无论数量还是规模，都远超去年同期。这些先行者上市后的市场表现也相当亮眼，部分个股股价相较发行价已然翻倍，甚至出现了H股股价显著超越A股的情况。

市场的热烈反响，离不开基石投资者的强力背书。参与认购的名单里，既能看到产业链上下游的合作伙伴，也有保险、社保等长期资金的身影，更吸引了全球顶级资产管理机构、中东主权财富基金乃至国际对冲基金的目光。

成功案例的示范效应，直接带动了后续队伍的扩容。目前排队等候上市的储备企业中，有超过100家已是A股上市公司。这其中，市值百亿元以上的行业龙头构成了中坚力量。例如，医疗器械巨头迈瑞医疗A股市值约1863亿元；被称为“非洲手机之王”的传音控股，市值约730亿元；工业自动化龙头汇川技术，市值则超过2100亿元。

对于部分深度参与全球分工的企业而言，香港市场更是其国际化战略的关键跳板。像领益智造、东山精密、安克创新这类企业，其境外收入占比普遍已超过七成，核心业务与全球产业链紧密咬合。赴港上市，为它们打通了面向国际资本的直接通道，强化了全球化运营的根基。

此外，“A+H”路径在资金配置效率上展现出独特优势。浦银国际策略团队首席策略分析师赖烨烨指出，“A+H”公司的H股在上市稳价期结束后，平均仅需25天即可纳入港股通，速度远快于非“A+H”公司约118天的中位数周期。效率提升带来了实实在在的回报：南向资金对这类股票的配置节奏更快，纳入港股通后6个月内的中位涨幅可达26.7%。可以说，“A+H”模式通过缩短纳入周期、吸引内外资增配，形成了一个良性的估值重估闭环，自然成为优质企业出海上市的首选方案。

新兴赛道崛起

港股IPO的储备池里，除了扎堆的A股龙头，另一大看点便是新兴科技赛道的集中爆发。人工智能、高端制造等领域的独角兽或尚未盈利的科技企业，正成为新的生力军。

人工智能无疑是当前最炙手可热的领域。在目前处于“处理中”状态的410家上市申请里，主营业务明确提及“人工智能”的企业就有38家，覆盖了从智能驾驶、医疗到应用软件开发的多个细分赛道。更值得关注的是，整个AI产业链在港股排队企业中形成了从底层算力到上层应用的完整生态布局。从光模块、PCB等核心硬件供应商，到AI算力、存储解决方案商，均有企业排队等候上市。这意味着，未来投资者在AI产业价值链上的选择将空前丰富。

高端制造领域，机器人赛道同样迎来了递表高峰。近期，乐动机器人、翼菲科技等公司接连成功上市，为后来者树立了标杆。目前，港股排队企业中业务涉及“机器人”的达到46家，占比超过10%。其中，有8家更是凭借其特专科技属性，通过港交所第18C章规则递交申请，显示了市场对硬核创新企业的包容。

优质新兴企业的密集上市，如同活水注入，持续吸引着增量资金。今年以来上市的57家企业中，有51家累计引入了多达551家基石投资者。国际长线资金的态度非常明确。作为曦智科技等多家公司IPO的基石投资者，富达国际就表示，其始终在寻找具备非线性增长潜力的碘伏性技术企业。

资金的涌入不止于IPO阶段。高盛中国股票策略分析师付思分析指出，新上市企业在满足一定的上市时间、市值及流动性要求后，便可进入全球主要指数及南向资金的选股范围。高盛预计，到2026年，南向资金的年度买入规模可能达到2000亿美元，这主要得益于中国本土保险公司日益增长的需求。历史数据显示，一只股票在被纳入相关指数后的两天内，南向资金的持股比例平均会上升1个百分点，并在随后的三个月内增至5个百分点。新股发行不断扩充的可投资标的，预计将为内地投资者带来更多元、更前沿的投资机会。

来源：证券日报