打造“巨无霸”？马斯克被曝考虑SpaceX与特斯拉合并

SpaceX与特斯拉合并的传闻，又一次被推到了聚光灯下。

5月26日，一则外媒报道引发了市场广泛关注：全球首富埃隆·马斯克已就旗下太空探索技术公司（SpaceX）与电动汽车巨头特斯拉合并的可能性，与内部同事进行过探讨。

消息一出，市场反应迅速。特斯拉股价在周二美股收盘时上涨近2%，并在盘后交易中延续了小幅上扬的态势。

其实，关于这两家明星企业可能合并的猜测，在过去几年里从未间断。如今，随着SpaceX上市进程的实质性推进，这一话题的热度自然再度攀升。

据报道，特斯拉内部许多员工也长期期待着潜在的合并，公司内部甚至有过公开讨论。更有知情人士透露，由于在电力与算力基础设施方面面临相似的挑战，两家公司一直保持着定期合作。

作为马斯克商业版图的两大核心支柱，特斯拉与SpaceX在人员、资本与业务上的交织，早已不是秘密。

人员与资本的深度交织

董事会层面，马斯克本人及其弟弟金博尔，以及风险投资人艾拉・埃伦普赖斯，均同时在两家公司的董事会任职。SpaceX的董事安东尼奥・格雷西亚斯与史蒂夫・尤尔韦松也曾担任过特斯拉的董事。而在执行层面，查尔斯・库曼更是身兼两职，同时担任特斯拉和SpaceX的材料工程副总裁。

资本纽带则在今年初变得更加紧密。特斯拉宣布向马斯克旗下的人工智能公司xAI投资20亿美元。随后，xAI与SpaceX完成合并并更名为SpaceXAI，这意味着特斯拉持有的股份，实质上已转化为对SpaceX的直接持股。

业务协同的频繁互动

业务上的往来则更为具体和频繁。为了给其位于田纳西州孟菲斯的“巨像”（Colossus）超级计算集群供电，SpaceX在2024年和2025年共斥资6.97亿美元，采购了特斯拉的Megapack电池储能系统。此外，SpaceX还在2025年花费1.31亿美元，购置了特斯拉的Cybertruck电动皮卡。

这种合作是双向的。此前，特斯拉曾向SpaceX供应太阳能设备和汽车零部件，而SpaceX则为特斯拉Cybertruck的开发提供了特殊的合金材料。

共同的未来：人工智能

展望未来，人工智能无疑是串联两家公司战略的核心关键词。SpaceX在今年第一季度高达101亿美元的资本支出中，超过四分之三都与人工智能项目相关。无独有偶，特斯拉在最新财报中也明确指出，其年度资本支出将增长近三倍，超过250亿美元，主要用于新工厂建设以及人工智能相关的基础设施投入。

面对如此深度的绑定，市场分析人士对合并传闻的讨论也日益深入。知名特斯拉多头、Wedbush分析师丹·艾夫斯在SpaceX提交招股书后便预测，两家公司有望在2027年完成合并。他特别指出，特斯拉目前已持有SpaceX股份，而双方共同运营的Terafab工厂，更是将业务合作推向了更深层次。

一旦SpaceX成功上市，马斯克将很可能同时执掌美国市值前十公司中的两家。目前，特斯拉市值已超过1.6万亿美元，而市场对SpaceX的估值则高达1.75万亿至2万亿美元。

上市进程方面，SpaceX已于5月20日正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交招股说明书。公司计划在纳斯达克上市，股票代码为“SPCX”。据悉，其上市路演将于6月4日启动，6月11日确定发行价，并于6月12日正式挂牌交易。