永续合约会爆仓吗？一文搞清楚永续合约爆仓的原因

在讨论永续合约是否会爆仓之前，先理清两个基本概念并不多余。永续合约，简单说就是传统期货合约的升级版——带杠杆、无交割期、可以永久持仓。而爆仓，指的是投资者保证金账户中的客户权益在特定条件下变为负值。搞清楚这两个定义后，问题就清晰了：永续合约确实存在爆仓风险，至于风险大小，完全取决于操作方式。那么，永续合约爆仓的原因究竟是什么？

永续合约爆仓的原因

在逐仓模式下，当持仓仓位处于档位2及以下，且保证金率低于本档位要求的维持保证金率加上平仓手续费率时；或者持仓仓位处于档位3及以上，但保证金率低于档位1所需维持保证金率加上平仓手续费率时，系统会直接按照破产价格——也就是把所有保证金亏光的价格，将该仓位所有张数委托给强平引擎。

在全仓模式下，逻辑类似但略有不同：当持仓仓位处于档位2及以下，保证金率低于本档位要求的维持保证金率时；或者仓位处于档位3及以上，但保证金率低于档位1所需维持保证金率加上平仓手续费率时，系统同样会按破产价格，把该合约下所有仓位所有张数委托给强平引擎。

造成永续合约爆仓的行为

这个排第一，应该没什么争议。有些新入场的投资者酷爱反赌带来的快感，逢仓必全押，结果自然是被爆仓的痛感反复教育。有人可能会问：人家也有赢的可能啊？问题是，反赌等于把自己完全抛出去不留余地，而且次次反赌，必有一输，一输就是出局。所以，在玩100倍永续合约时，第一条建议就是：控制仓位，尽量不要全仓入场。

这是最常见的爆仓原因，背后离不开典型的“韭菜心理”。亏的时候想着回本就满意，盈利的时候又想要更多收益。割肉怕疼，止盈嫌少，于是长期在行情里熬着。最后的结果通常是：一波行情扑过来，爆完所有才算完。明确自己的止盈点和止损点至关重要，没有底线、全靠想象投资，是一件很危险的事。

识时务者为俊杰。在大趋势向下的走势中，试图做波段做多，无异于玩火。不少投资者正手做空、反手做多，两边行情都不想放过。等大势如猛虎下山般扑来时，想跑已经亏了不少，果断割肉还好，拖下去只会把资金全部拖下水。顺势做波段，相对安全得多。

跟着大佬走，有肉吃——这个思路本身没问题，但容易让人过度依赖。行情瞬息万变，大佬的应急操作和临时判断，往往是你来不及跟上的。如果大佬已经改变策略，或者临时操作，而你没有及时反应，缺乏自我判断能力，必然要吃大亏。

曾听过有投资者一晚上爆仓7次。这种操作看似小心翼翼，一点点加保证金，实则犯了“添油战术”的大忌。加大保证金确实可以提升安全边际，但每次爆仓又得重新来过，等于被行情分批歼灭，最后爆得连渣都不剩，更失去了翻身的机会。保证金的设置是一门艺术，一次性设在安全线内，才是正道。

敢于持仓过夜的，不是自信就是心大，但后者往往占了多数。“晚上出行情”是币圈的常态，如果持仓还能安稳睡着，那风险肯定是巨大的。

抄底首先要看准底。很多人参照之前的价格，觉得已经差不多到底了，殊不知行情是一波一波的，你看到的“底”很可能只是大行情下的天花板。越陷越深，不割肉就被套进十八层地狱，离爆仓也就不远了。

想抓住所有行情，那是不可能的。盲目进场，只会把筹码提前用光。等到真正的行情到来时，你已经难以抽身。高手都会静等时机，不出手则已，一出手就能稳稳赚上一笔。

在币圈的大形势下，认怂也是一种求生手段。为了不爆仓，持续添加保证金续命，其实是在感情用事。和行情死扛，固然可能熬到柳暗花明，但也可能等来永远逃不出去的无底洞。适当割肉，有时反而是值得鼓励的操作。

通过上述分析，应该对永续合约是否会爆仓有了更清晰的认知。最后补充一点：在没有真正上手之前，建议从低倍杠杆开始，这样可以降低体验成本，同时减少爆仓风险。当然，如果有熟悉的朋友带着一起做单，对初学者来说会更容易上手，但终究还是要培养自己的判断能力。