MVRV指标显示比特币还能涨？PlanB:市场太急才让BTC疲软

这一周看比特币的行情图，可真够刺激的。周一（5日）一个急跌，直接插针到了48,934美元的低点，不少人估计心都凉了半截。结果到了周五（9日），这价格又硬生生地收了回来，重新回到了60,000美元附近晃荡。

虽然暂时稳住了阵脚，但自打3月份冲上73,000美元的历史新高之后，比特币这波涨势就显得有些后继乏力。这不禁让人想问：我们到底还不在牛市里？

分析师：MVRV指标显示比特币尚未触顶

针对这个问题，区块链分析公司IntoTheBlock的分析师Juan Pellicer给出了一个判断。他提到一个很直观的参考——MVRV指标，这个指标用来衡量比特币当前市场价值与“实际价值”之间的比值。目前这个数值是1.76。

这意味着什么？简单来说，比特币还没被市场“过度高估”。按照Pellicer的说法，大多数加密货币其实还没触及上一轮牛市那种疯狂的高估值区间。就拿比特币自己来说，今年最高点的MVRV指标大概到了2.64左右。要知道，在2021年那波牛市的顶峰，这个数字可是冲到了3.68。两相对比，现在的市场温度显然还没到最沸点。

比特币MVRV指标

历史上的经验是，MVRV指标一旦飙得太高，说明市场估值远远脱离了实际成本，泡沫风险加大，这时候追高就得格外小心。反之，就像现在这个水平，反而说明上行空间可能还没被完全榨干。

短期内比特币不会再暴跌

再看看技术面的信号。外媒《BeInCrypto》的报道给出了一个相对乐观的短期判断：像周一那种程度的大幅崩跌，短期内可能很难再现了。依据是衡量市场买卖力量的BOP（均势）指标，目前正显示出明确的买入信号。

目前，比特币BOP值为0.76

BOP指标的原理不复杂，它在零线附近波动，正值代表买方力量占优，也就是牛市主导；负值则说明卖方力量更强，市场偏熊。现在这个0.76的读数，说明市场的买盘是有底气的，这才是关键所在。

PlanB：我们进入牛市太早了

不过，市场上总有不同的声音。以创建比特币库存流量比模型（S2F）而闻名的匿名分析师PlanB，昨天在社交平台上抛出了一个很有意思的观点。他认为，当前市场问题的症结不在于牛不牛，而在于节奏跑偏了。

他的逻辑是：通常来说，比特币的减半事件应该发生在市场的“吸筹阶段”，也就是大家悄悄囤货、准备发动上攻的潜伏期。但今年4月的这次减半，比特币其实已经身处牛市之中了。

“所以，我们走得太快了，市场还没来得及为上涨做好充分的准备。”PlanB的这句话，或许给所有还在纠结“牛还在不在”的人，提供了一个完全不同的思考角度。问题的关键不是方向，而是时机。