加密货币新趋势:下半年值得关注的四个大额融资

最近DeFi的热度确实有点降温——主网上锁仓量占比跌到了三年来的低点，整个DeFi市值占全球加密市值只剩下2.84%。但有意思的是，过去一个月里，还是有好几个DeFi协议拿到了千万美元级别的融资。这说明机构并没有完全放弃这个赛道，他们更看重的可能是这些协议能不能持续产生现金流。下面整理了几笔近期融资超过1000万美元的项目，方便大家看看新的方向在哪。

一、Morpho

Morpho是一个主打借贷优化的DeFi协议，想要解决传统借贷平台资金效率低的问题。它做的事情其实挺直接的：把借款人和贷款人直接撮合，这样利率更好，抵押要求也更低。目标是比Aa ve、Compound这类平台更“聪明”地分配资金。

Variant、Pantera、Brevan Howard、BlockTower、Kraken Ventures等等，具体估值没公布。

直接匹配机制：MorphO通过协议直接把借款人和贷款人连起来，利率更高、成本更低，资金利用率自然就上去了。

无缝集成：它可以嵌入到现有的借贷平台里，用户不需要把钱转来转去，就能享受优化后的利率。

二、Vessel

Vessel也是一个DeFi协议，

它建在现有DeFi生态之上，目标是把资本效率和利率都提上去。

拿到的钱打算这么花：把中心化交易所的效率跟去中心化交易所的透明度结合起来、提高流动性效率、给DeFi开发零知识证明解决方案。

利率优化：Vessel能帮用户在不同市场环境下拿到最好的借贷利率，背后靠的是智能合约动态调整，保证资金利用效率。

流动性管理：用户可以参与多个流动性池，灵活配置。自动化的工具还能帮流动性提供者（LPs）优化收益。

无缝集成：设计上能跟现有的DeFi协议和平台打通，扩大用户的选择范围。

三、Essential

核心目标是减少“抽佣”行为，让用户体验更好。

Archetype领投，跟投的有IOSG、Spartan、Mirana、Amber Group、Ma ven 11、Bodhi Ventures、Big Brain Holdings、Heartcore Capital、Selini、DCLM、PropellerHeads，还有Celestia、Hashflow、Enso、Barter、LI.FI、Astaria、GlueX、Bebop、Sorella的创始人和天使投资人等。

智能合约管理：Essential

。支持多种区块链网络，兼容性和灵活性都有保障。

开发工具套件：

支持主流编程语言和框架，降低了入门门槛。

去中心化存储：提供去中心化存储方案，dApp数据更安全、更持久。跟IPFS等存储网络打通，开发者能轻松上传和管理数据。

身份验证与权限管理：Essential提供安全的用户身份验证和权限管理工具，保证dApp的访问安全性。支持多种验证方式和权限控制模型。

分析与监控：实时分析和监控工具能帮开发者追踪dApp的性能和用户行为。详细的使用报告也方便做优化。

四、Chaos Labs

Chaos Labs是一个专门帮去中心化协议做安全和资本效率优化的平台。它的服务

其他参与者包括F-Prime Capital、Slow Ventures、Spartan Capital，以及Lightspeed Venture Partners、Galaxy Ventures、PayPal Ventures等。Solana的Anatoly Yakovenko和Phantom的Francesco Agosti也以天使身份参与了。

Chaos Labs目前主打的产品是Oracle Risk Portal，主要提供实时风险分析和监控，帮DeFi协议管理跟预言机相关的风险。

实时风险分析：实时分析各种预言机数据源，帮协议提前发现漏洞和风险。结合市场动态数据和历史数据做全面判断。

监控和告警系统：实时监控预言机的数据流和价格更新，确保准确性和及时性。一旦检测到异常或潜在风险，立刻通知协议运营者。

模拟与测试环境：提供模拟环境，测试预言机在不同市场条件下的表现和稳定性。帮开发者优化预言机使用策略，降低操作风险。

报告和指标：提供详细报告和风险指标，让协议更清楚自己的预言机运行状况和风险状况。

除了上面这些，近期还有几笔值得关注的大额融资：稳定币支付应用Sling Money拿到Union Square Ventures领投的1500万美元；加密基础设施公司Parfin拿到ParaFi Capital领投的1000万美元；区块链平台Sahara AI拿到Binance Labs等领投的4300万美元。

7 个可能影响市场的新趋势

1. 换皮重来

老币大家早就看腻了，赌徒永远喜欢新鲜玩意儿。

换个品牌名，发个新币，重新画个K线图，听起来是不是更刺激？

Fantom → Sonic

Fantom的Sonic升级就是这么干的。

Sonic是一条新L1，自带跟以太坊的原生L2桥接。新的Sonic Foundation Labs外加全新视觉设计，完全不像是同一个东西。

更重要的是，新币$S承诺「$FTM可以按1:1比例迁移到$S」。

这招挺聪明——Sonic迁移带来的市场热度远大于「Fantom 2.0」这种叫法。也帮Fantom甩掉了之前多链桥接的麻烦，重新开局。

Connext → Everclear

类似地，Connext改名为Everclear。

加密货币里改名不新鲜，但这次的趋势是把重大升级包装成新产品来卖。

这比单纯的v2或v3升级更能刺激市场情绪。大家对「又是个v4」早就免疫了。

从Connext变成Everclear，团队想传递的信号是：这不只是改个名，而是技术进步的大跨越。

Connext从一个简单的桥接基础设施，变成了第一个清算层。它就像一个建在Arbitrum Orbit rollup上的链（通过Gelato RaaS），还用Hyperlane和Eigenlayer ISM连接其他链。

消息出来后，NEXT代币涨了大概38%（但没持续多久）。Fantom的$FTM也火了，X上的关注度提升了不少。

我估计接下来还会有更多协议选择改名来迎合2024年的市场趋势和技术进展。

比如IOTA改成了真实资产的L2。

另外，合并也越来越常见——比如Fetch ai、Ocean protocol和SingularityNet合并成一个$ASI代币，变成了加密AI新项目。

关键是多关注那些换了新品牌、发了新币的项目价格走势。现在下结论还早，但FTM、NEXT以及FET、AGIX、OCEAN初期表现还算乐观。如果市场继续往上走……

更多换皮/改名还在路上吗？

2. 加密友好的监管

监管一直是个大问题，尤其在美国，SEC盯上了Coinbase、Kraken、Uniswap这些大玩家。虽然Ripple和Grayscale有过一些胜诉，比特币ETF也批了，但整体监管环境还是偏严，主攻合法项目而不是明目张胆的骗局。

但风向在变：特朗普公开支持加密货币，逼得民主党调整了反加密策略。拜登也接受了加密捐款。最近SEC撤销了对Consensys的诉讼，变相承认ETH是商品。

短期内，加密货币的走向跟选举结果挂钩。我觉得Felix（Hartmann Capital）在下面那篇文章里分析得挺到位。

核心观点如下。

如果Gensler被换掉，或者他的权力被法院和国会限制，加密资产可能先猛涨30%以上，然后迎来持续牛市。如果他继续掌权，大概率长期低迷——律所赚翻，加密货币和纳税人倒霉，只有比特币和迷因币相对扛揍。

监管明确化有可能带来史上最大牛市，它会从几个方面改变数字资产市场：

· 从讲故事转向产品市场契合：项目会专注做有价值的产品，而不是光喊口号，质量自然提升。

· 明确的成功指标：估值更多依赖实际的产品市场契合和收益，减少瞎炒，基本面好的代币会更突出。

· 融资更容易：基本面更强了，数字资产更容易拿到钱，山寨币的周期性暴涨暴跌也会缓和。

· 并购市场活跃：有钱的项目可能会收购那些资金不足但有价值的DeFi协议，推动创新和落地。一些L1也会买下项目变成公共物品，增加网络价值。

3. BTC套利：BTC ETF + BTC做空

杠杆总能找到新姿势进入系统。比如Grayscale的「寡妇制造者交易」，或者CeFi（Celsius、BlockFi等）的无抵押贷款。

每个周期的机制都不一样。那这轮杠杆藏在哪里？

明摆着的一个是Ethena的「无风险」中性策略。只要资金费率为正，一切安好；但一旦转负，USDe头寸要平仓时会发生什么？

另一个是LRT的再质押。

但还有一个目标就是我们深爱的BTC ETF买家。

现货比特币ETF连续19天资金净流入，流通中的BTC有5.2%被ETF持有（不过这个纪录已经断了）。

「如果低资金费率的大量杠杆就是这个周期的杠杆，而且早就存在了怎么办」——Kamizak ETH

一种可能的解释是：对冲基金买入现货同时做空BTC，赚15%-20%的中性套利。

策略跟Ethena一样。「如果低资金费率的大量杠杆是这个周期的杠杆，而且早就存在了怎么办」——Kamizak ETH

当资金费率转负时（因为赌徒不再看涨，平掉多头），会发生什么？

Ethena（散户主导）和现货BTC+做空CME期货（机构主导）如果同时被迫平仓，会不会引发大跌？

确实让人担心。但也许有更简单的解释：机构只是在套不同BTC现货和期货之间的价差（目前约2.3%）。

不管怎样，现货ETF带来的这些新动态值得密切关注——所谓的「无风险」套利，最后常常比你以为的「风险更大」。

4. 积分挖矿变成游戏

我们对积分的瘾越来越重，但也不知道怎么戒。

协议需要积分来吸引早期用户，好让采用数据好看，然后以更高估值融资。

我们早就烦积分了，但暂时还没更好的替代方案。

反而，我注意到积分挖矿开始加入游戏化元素，让枯燥的刷分过程变得有趣一点。

Sanctum搞了个Wonderland，你可以收集宠物、赚经验值（EXP）升级。社区还要团结起来完成任务。

本质上跟其他积分计划差不多——空投多少很大程度上取决于你存了多少SOL——但社区就是喜欢！

Sanctum只搞了第一季活动，时间才一个月，这也提升了大家的情绪。我其实希望看到积分挖矿有从0到1的创新，但就算有积分疲劳，我们对它的瘾也太大了。

相反，我估计会有更多协议尝试加入游戏化元素，给挖矿带来点乐趣。

5. 低流通、高FDV的逆反趋势

每个人都在骂低流通、高FDV的发行模式。除了VC和项目方——他们能以更高价格卖出。哦，还有空投猎人——他们能拿到更多代币。

但散户呢？不。Binance最近上线的31个代币里有26个是跌的。

Binance曾经是抢新币的地方，现在不是了。中心化交易所上市变成了「卖消息、兑现」的事件。

不意外的是，Binance最近宣布要以合理估值上线代币，优先社区奖励而不是内部配售。

目前还没看到从口号到行动，但至少方向是对的。

VC也在承担该有的责任。曾经被视为利好信号的大型VC投资，现在被社区视为割韭菜。大家担心VC就是靠低价拿货、高价卖出来赚钱。

项目团队也必须想办法，别让价格一路向下。

协议方也开始尝试新玩法。比如Starknet上的Ekubo，把1/3代币分给用户，1/3给团队，1/3由DAO在两个月内卖出。不是所有人都喜欢两个月抛售，但这有点像ICO时代的社区代币销售。

类似地，Starknet上的Nostra以100%的FDV推出NSTR，25%通过空投分发，12%在流动性启动池里卖出。他们自称是DeFi最公平的发布，但也引发了低流通代币的担忧（团队和VC早期变钱跑路）。Nostra表示团队和VC的代币会在链上标记。

还有100%空投的实验，比如Friendtech和Bitcoin Runes大部分都是社区免费铸造的（Runes也支持预挖）。

结果怎么样？不好说。但有些方向值得关注。

多留意新的代币发行模型——一种成功的发行方式可能成为这轮牛市的新趋势。如果你发现了，欢迎在评论区分享。

6. 麦肯锡进DeFi

DeFi让人能真正拥有并使用自己的资产，不受国界限制。

但DeFi变得越来越复杂！可选的策略太多，复杂度随着我们想榨取每一分收益而增加。

而且，治理这些越来越复杂的协议需要特定的知识。

所以，像传统金融那样的咨询公司出现了，帮协议处理安全、治理、优化等问题。最典型的就是Gauntlet，客户每年付几百万美元的费用。

更重要的是，DeFi协议也在主动适应，允许「DeFi的麦肯锡」管理用户资产或/和外部风险管理。

Morpho Blue的无许可借贷就让这些「麦肯锡」可以创建任何资产和风险参数的市场，不用依赖治理投票。

7. 像Web2一样进入DeFi

这个趋势我真的很喜欢。

Friend Tech虽然问题不少，但它成功推广了Privy——用户可以用Web2账号直接创建和管理钱&包。

NFT热潮那会儿，我帮朋友在OpenSea上买NFT，教他用Metamask真是折腾死了。

但现在，你用Privy在Opensea上通过邮箱和2FA验证码就能创建钱&包。真的，去试试吧——我花了一分钟。

Fantasy Top也在用Privy和其他面向用户的应用。

这种趋势已经不止Privy了。

Synthetix做的Infinex允许用密钥创建钱&包，你只需要给钱&包用密码管理器就行。

Coinbase推出了智能钱&包，可以代付gas费，支持批量交易，还能用Web2工具创建钱&包。

现在，复杂的用户入门不再是加密货币没被广泛采用的借口了。我们需要的只是更好的消费级产品。