HMSTR价格预估如何？深度解析币安Launchpool收益与策略趋势

今年6月，市场一片惨淡时，「VC币」被推上风口浪尖，成了下跌的众矢之的。币安也在IO（io.net）之后暂停了Launchpool。直到8月，它才重启，先后上线了TON生态的TON和DOGS，只是收益率已经远不及年初的水准。

昨天，币安又推出了HMSTR（Hamster Kombat）的Launchpool。这次价格怎么估？Launchpool的操作策略和数据特征跟年初比又有什么不同？下面就通过挖掘过去18期数据，把这些问题掰开了揉碎了讲清楚。

核心问题与答案抢先看

接下来的内容会涉及不少数据和图表，所以先把核心结论放在前面。对具体推导过程不感兴趣的，可以直接看答案。

HMSTR 价格预估

如果维持过去18期年化收益率均值108%的水平，梦想价格是0.0593 USDT，初始流通市值38.17亿美元，FDV 59.3亿美元。

如果按过去5期年化收益率均值46.8%来算，理想价格是0.0256 USDT，初始流通市值16.48亿美元，FDV 25.6亿美元。

从年化收益率看当前的 BNB 价格是否合理？

即便按6.71亿美元的初始流通市值来算，

如果再算上Launchpool的时间间隔，BNB的被动收益已经下滑到跟USDT这类稳定币差不多的水平。

既然BNB的销毁已经和币安利润脱钩，Launchpool收益率就成了唯一的客观衡量标准。如果后续持续上线类似「低Launchpool、高流通」的低收益代币，单就BNB本身来说，其价格可能存在高估的风险。

BNB 价格是否还有 Launchpool 效应

「Launchpool效应」已经消失了。

比起公告后立刻买入，等一个小时再动手，会更划算。

纯挖矿策略是否还有效

所谓「公告后买入参与Launchpool，结束时卖出」，这个牛市期间的经典策略现在还行得通吗？

答案是否定的。

HMSTR 价格预估

绝对收益率 = （奖励代币数 × 一小时收盘价）÷（质押BNB数 × 挖矿开始时BNB价格）。年化收益率就是把绝对收益率，按挖矿时长换算成年化数字。

看看过去18期的年化收益率图，你会发现一个很明显的趋势——

所以，我们把过去18期的平均年化收益率（108%）当作「梦想值」，把过去5期的年化收益率（46.8%）当作「理想值」。这样算下来，梦想价格是0.0593 USDT，理想价格是0.0256 USDT。

在梦想价格下，初始流通市值为38.17亿美元，FDV为59.3亿美元；理想价格下，初始流通市值为16.48亿美元，FDV为25.6亿美元。

在于，HMSTR的初始流通比例是64.38%，但Launchpool只有3%。要维持收益率，就得有远超常规的流通市值来支撑。好在有DOGS这个「珠玉在前」，DOGS的初始流通比例高达93.95%，也只有4%进了Launchpool，但它在刚上线时的流通市值也达到了6.71亿美元。所以HMSTR或许还有「创造奇迹」的可能。

BNB 价格是否还有 Launchpool 效应

以前，每次币安宣布上线Launchpool前后，BNB都会「提前」或是在公告后拉一波盘。现在，这个效应还存在吗？

假设上币公告在14:25发出（或14时的任意时间），我们这样定义计算时间点：

• 14:00的价格（公告前一小时BNB收盘价）、15:00的价格（公告当期BNB收盘价）、16:00的价格（公告后一小时BNB收盘价）。

• 公告直接涨幅（公告当期价格 - 公告前一小时价格）、公告后涨幅（公告后一小时价格 - 公告当期价格）。

• 涨幅差值（公告后涨幅 - 公告直接涨幅）。负值可能说明市场对打新代币信心不足，或有「内幕」获利出逃；正值则代表市场信心比较足。

其他公告时间也按此逻辑计算，得到的数据如下：

从下面的「公告后直接涨幅」柱状图可以清楚看到，BNB已经没有Launchpool效应了。公告后不会直接拉盘，甚至更多时候是「内幕」获利出逃的信号。

另外，公告后一小时的走势，也从年初的上涨变成了下跌。如果没有提前买入，等公告过后一段时间再动手，反而更划算。

短期纯挖矿策略是否还有效

至于「公告后买入参与Launchpool，结束时卖出」这个牛市期间的经典策略，现在还有效吗？

数据显示，公告后买入并持有BNB，多数情况下（72%）是下跌的。即便有挖矿收益弥补，整体亏损依然非常显著。所以不建议短期购入BNB来挖矿，至少应该选择套保或借贷的方式进行短期操作。