随着ETH/BTC跌至历史低点,Altcoins可能会下跌

数据不会骗人：ETH/BTC汇率最近跌到了0.04以下，这是2021年4月以来的最低水平。

有意思的是，这个下跌发生在以太坊ETF获批之后——按理说，ETF获批应该能提振ETH的市场地位，但现实却狠狠打了脸。更值得留意的是，以太坊相对于比特币的走弱，其实早在2022年9月就开始了，也就是以太坊从PoW转向PoS（权益证明）之后不久。从那以后，ETH/BTC对已经暴跌了53%。

观察人士普遍认为，技术和基本面因素共同导致了这场持续下滑。

山寨币可能面临抛售

行业分析师Benjamin Cowen一直在密切关注ETH/BTC的走势。他注意到，那些持有大量山寨币的“大玩家”们，最近对以太坊的表现颇有微词。但Cowen指出了一个历史规律：每当ETH/BTC下跌，山寨币往往会跟着以太坊一起跳水。这个模式暗示，以太坊最近的挣扎之后，可能迎来更广泛的山寨币回调。

很多拿着大袋山寨币的人都在嘲笑ETH/BTC的走势。但历史表明，当ETH/BTC崩溃时，山寨币也会紧随其后。

根据Cowen的预测，ETH/BTC可能很快就会触底。他认为，该货币对可能会在0.03到0.04之间找到支撑，然后在2025年重新步入上升通道。虽然具体时间还不确定，但Cowen觉得，最早本周就可能出现底部，最坏的情况也不过是把复苏推迟到12月。他的判断基于过往市场出现“投降式抛售”的规律，他相信反转已经不远了。

技术突破之外的挑战

如果只盯着技术信号看，那就忽略了更关键的层面。Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn指出，情况远比简单的价格波动复杂。他认为，以太坊要想真正复苏，必须围绕该资产本身发生一场叙事层面的重大转变。单靠技术突破，根本扭转不了当前的下跌趋势。

Coinbase全球研究主管Da vid Duong则贡献了另一个视角。他把以太坊目前的糟糕表现，归因于9月份的季节性疲软，以及来自其他山寨币的竞争加剧。更关键的是，加密货币的狂热玩家们正在纷纷涌入以太坊以外的山寨币，企图博取更高收益。

对于短期逆转，Duong给出的建议是：以太坊需要把更多具备广泛公众吸引力的现实世界资产（RWA）和应用，真正整合到它的生态系统里来。这才是破局的关键。