Bitwise:比特币交易所余额创多年新低 非流动性供应创新高

比特币在上月川普胜选后一路走高，最高在11月22日冲到了99,588美元，眼看就要突破十万美元大关，结果却差了临门一脚。随后价格回落，26日一度跌回90,791美元。最近几天一直在9.5万到9.8万美元之间来回拉锯，目前报95,383美元——多空双方正在激烈博弈，谁都不肯让步。

比特币交易所余额创新低，暗示后市看涨？

虽然比特币暂时拿不下10万美元，但Bitwise欧洲研究主管André Dragosch今天发推指出，比特币的非流动性供应量已经创下历史新高，交易所余额则刷新了多年低点。简单来说，市场上可供交易的比特币越来越少了。数据显示，目前接近75%的供应量属于“非流动性”，而交易所里剩下的供应量占比不到14%。稀缺性持续加剧，一旦需求升温，价格向上的动能会非常可观。

Coinglass的数据也印证了这一趋势：截至12月1日，全市场交易所的比特币余额仅剩227万枚，创下多年新低。

交易所流动性持续缩减的同时，微策略（MicroStrategy）在过去10天内大举增持了10万枚比特币，直接把持仓从28万枚提升到了38.76万枚。这一操作相当于从市场上抽走了相当大的一批可流通供应。更关键的是，越来越多的企业开始模仿微策略的模式——通过发行可转债、新股或者银&行借款来筹集资金，买入比特币并作为长期资产持有。再加上比特币现货ETF持续净流入，机构资金正以前所未有的规模涌入市场，供应紧张的局面进一步加剧。

这就引出了一个值得深思的问题：在交易所余额持续下降的背景下，市场能否继续满足企业与机构法人日益膨胀的需求？如果交易所余额继续下探，甚至出现流动性枯竭，比特币价格会不会因此迎来更剧烈的波动，甚至被推高到全新的历史峰值？

面对这些不确定性，投资人或许需要为潜在的高波动性做好准备。同时，交易所余额、比特币现货ETF净流入以及机构的购买动态，都可能成为预测价格走向的关键信号。

CryptoQuant看好比特币还有更多上涨空间

针对近期的震荡，CryptoQuant近日发布报告表示，当前的回调不过是比特币冲击10万美元路上的一次短暂挫折。最终，比特币还是会突破这一关口。至于本轮牛市的顶峰估值，CryptoQuant认为至少会达到14.7万美元的目标。