Dragonfly合伙人Haseeb发表2025年加密货币预测:稳定币、AI代理、L1与L2等

聊聊Dragonfly合伙人Haseeb对2025年加密货币市场的几个关键判断。他给出的预测涵盖了L1与L2、代币发行、稳定币、监管、AI袋里以及加密货币与AI的交叉领域。这些观点可能会让一部分人深以为然，也可能让另一部分“持币者”感到不悦。但无论如何，这些趋势都值得我们仔细琢磨。

L1与L2：界限正在消失

技术发展到今天，一层网络（L1）和二层网络（L2）之间的那道墙，正在变得越来越矮。对普通用户来说，这些技术细节从来就不是他们关注的重点。到了2025年，市场会更倾向于那些效率更高、特色更鲜明的解决方案，而不是一个什么都想做的“万能链”。

尽管SVM和Move等技术势头不弱，但基于以太坊虚拟机（EVM）的生态，市场份额预计还会进一步增长。背后的逻辑其实很直接：EVM拥有更大的训练数据库，而且大语言模型（LLM）在代码生成方面，对EVM的支持也更普及。这是一种强大的网络效应。

以前大家喜欢拼TPS（每秒交易数），但接下来，真正的军备竞赛会转向“低延迟”。随着Solana这类低延迟区块链的崛起，用户对Web2级别响应速度的期待，会被自然带入链上世界。谁能把延迟降得更低，谁就更可能赢得下一局。

像Hyperliquid这样专注于特定应用的区块链，已经证明了自己独特的优势。未来，这种“专用链”模式会被更多项目效仿。那个“一条链统治天下”的宏大愿景，恐怕真的要彻底翻篇了。

代币发行：两条路，各走一边

传统的“刷积分、等空投”玩法正在退潮。未来，代币发行会分化成两条清晰的路径：对于交易所这种有明确业务指标的项目，代币会成为激励用户的有效工具；而对于那些指标模糊不清的项目（比如一条公链或L2），Crowd sale（群众募资）可能会重新成为主流。逻辑其实很简单：目标明确就激励，目标不明确就定价。

Meme币的市场份额，预计会逐渐被一种叫做“AI袋里币”的新物种蚕食。这背后是市场情绪的一次重大迁移——从“金融虚无主义”的自我消解，转向“金融过度乐观主义”的技术憧憬。人们更愿意为一个“看起来能干事”的AI故事买单。

稳定币：全面崛起，银&行也坐不住了

随着企业对即时结算的需求越来越强烈，越来越多的中小企业会开始尝试用链上美元来处理日常业务交易。这不是概念炒作，而是实实在在的效率驱动。

到2025年底，我们很可能会看到传统银&行开始发行自己的稳定币。原因很简单：不想被市场边缘化。而Tether在美国商务部长Lutnick的支持下，依然会占据绝对的领先地位。格局短期不会变，但参与者会变多。

美国国债收益率如果下行，资金的机会成本就会降低。这种情况下，像Ethena Labs这类能提供不错收益的DeFi项目，会吸引更多传统资本的关注。这很可能是机构资金大规模进入DeFi的起点。

监管：甜蜜与苦涩并存

美国大概率会在2025年通过稳定币法案，这无疑会大大促进稳定币的采用。但那些更广泛的市场基础设施改革（比如FIT21），恐怕还得再等一等。监管总是这样，先处理最紧急的，再处理最重要的。

川普政府上台，会为大型企业进入加密领域打开一扇窗。预计科技公司和初创企业会抓住这个窗口期，更大胆地推动加密技术与Web2平台的整合。监管的宽松期，往往也是产业创新的爆发期。

AI袋里：疯狂、泡沫与真正的革命

2025年，AI袋里绝对会是市场的焦点。但需要注意，这很可能只是一场短暂的繁荣。目前绝大多数所谓“AI袋里”其实都是“人为操控”的“巫师袋里”，距离真正的自主AI还有很远的距离。泡沫难免，但泡沫之下往往也藏着真金。

AI袋里有潜力替代很多意见领袖（KOL）。但问题在于，当新鲜感过去之后，这类袋里的吸引力可能会断崖式下跌，甚至引发人们对人类KOL的一种“亲近偏好”。毕竟，人们最终需要的还是真实的连接。

AI技术越强大，被滥用的风险就越高。2025年，自动化反诈机器人将迎来爆发式增长，这可能会成为一个严重的社会问题。安全，将比以往任何时候都更重要。

AI带给加密世界的真正革命，不在于项目方发的“AI币”，而在于“软件程序袋里”。当AI大幅降低了软件开发成本，链上应用会出现爆炸式增长。这种增长可能带来前所未有的安全性提升，甚至彻底改变我们与区块链交互的方式。

加密货币与AI：深度的双向奔赴

AI袋里和稳定币的结合，是天然契合的。自主袋里人会利用稳定币进行支付，尤其是在稳定币监管法案通过后，这种支付方式会比传统的银&行账户更灵活、更高效。机器与机器之间的交易，链上才是最佳主场。

未来，基于加密货币的去中心化AI训练和推理项目会越来越多。它们有可能改变目前由OpenAI、Google等中心化公司主导的格局。虽然路还很长，但方向已经明确。

到了2026年之后，AI驱动的加密钱&包将真正改变用户体验。自动桥接、避开骗局、简化一切操作——AI会让用户再也不用关心自己的资产跑在哪条链上。这才是真正意义上的“用户友好”。