币安等平台因分配不足取消了 SpaceX 代币化 IPO 活动

全球三大加密货币交易所——币安、Bybit 和 Bitget——于周五被迫取消了 SpaceX 的代币化 IPO 活动。原因在于，它们未能通过由 Kraken 运营的代币化股票平台 xStocks 获得相应的股份分配。这一事件也暴露了加密货币领域在加速向现实世界资产（RWA）代币化转型过程中，一个关键的结构性短板。

历史性IPO，对加密货币用户来说却是不幸的结果

SpaceX 于 6 月 12 日在纳斯达克上市，股票代码为 SPCX。开市价为 150 美元，相比 135 美元的 IPO 发行价上涨了约 11%。从多个维度来看，这次 IPO 的认购需求空前高涨，认购数量达到了可用股票数量的四倍。通过此次 IPO，SpaceX 筹集了 750 亿美元资金，公司估值约为 1.77 万亿美元，使其成为史上规模最大的 IPO。这次上市也让创始人埃隆·马斯克的净资产突破了 1 万亿美元，跻身万亿富翁行列。

这股热潮也蔓延到了加密货币市场。币安、Bybit 和 Bitget 都通过 SPCXx——一种由 xStocks 发行的 SpaceX 股票代币化版本——向用户提供了提前参与 SpaceX 股票投资的机会。以币安为例，其 SPCXx 活动在截止日期前吸引了来自近 27,700 个链上地址、总额约 5.57 亿美元的认购承诺。对于一种代币化股权产品而言，这无疑是巨大的零售需求。然而，到了实际交付的时刻，这些股票却并未到位。

加密货币交易所因分配不足取消SpaceX代币化IPO活动

问题出在哪

这三家交易所均依赖 xStocks 从 IPO 发行流程中获取实物股票，并交付到各自的中心化平台。问题就出在这个交接环节。Bybit 最先行动，通知其订阅用户“由于 xStocks 无法交付基础资产，因此未收到 SpaceX 的配额”，并表示所有订金将自动退还。

Bitget 则表示，由于“不可预见的市场情况”，xStocks 团队已尽力争取，但最终未能如期获得配额。币安方面也回应称，取消这次众筹活动是出于“不可控因素”。

xStocks 发言人承认了此次系统故障，将其归因于“需求过大”导致无法完成所有订单，并同时确认，与未完成认购相关的客户资金已退还。该平台补充说，其代币化 SpaceX 产品 SPCXx 已在 IPO 后上线，并于周末开放交易——尽管其 IPO 前的免责声明指出，SPCXx 代币仅提供价格敞口，并不代表直接的股票所有权。

问题出在哪

并非孤立的故障

供应短缺的现象并不仅限于三大交易所。即使是 Kraken 旗下 xStocks 的客户，也只获得了他们申请份额的一小部分。就连传统券商也不得不设立抽签机制和配额限制，来应对 SPCX 前所未有的需求。

需要强调的是，这些取消交易并不代表代币化股票这一概念的全盘失败。包括 Ondo 的 SPCXon 和 Backpack 的 SPCX 在内的竞争产品在同一天上线，它们采用了不同的架构进行交易，并不依赖相同的 IPO 流程。根据 Arkham 的数据，截至周五下午，链上流通着约价值 2400 万美元的 SpaceX 代币化股票。此次交易失败仅限于通过 xStocks 将股票投放至三大中心化交易所的渠道。

补偿方案

三大平台迅速采取行动，力求将声誉损失降到最低。Bybit（官方注册 官方下载）确认将向参与者支付一笔额外奖金，金额相当于四天持有期内 10% 的年化收益率，以作为对分配失败的补偿。Bitget 更进一步，全额退还了 5% 的手续费，将受影响的用户列入白名单以便未来参与代币化 IPO，并向受影响用户发放了 10 美元的 gas 费代金券。

币安（官方注册 官方下载）则承诺空投价值 100 万美元的 SPCXB——这是其即将推出的 bStocks 代币，旨在追踪 SpaceX 股票，并由受监管托管机构持有的股票 1:1 提供支持。该空投计划于 6 月 18 日前平均分配给活动参与者。同时，币安也引导用户使用其美国股票交易服务，该服务已开通 SPCX 的整股限价单。

对代币化股权叙事的一次压力测试

这一事件发生在一个敏感时期。各大交易所一直在积极拓展代币化股票、IPO 准入以及更广泛的现实世界资产（RWA）产品，并将其定位为传统金融与链上经济之间的桥梁。SpaceX 原本被寄予厚望，希望成为这一战略的旗舰项目——史上规模最大的 IPO，并融入区块链原生产品。但最终，它变成了一次实战压力测试，暴露了一个长期存在的摩擦点：真正的挑战不在于代币化技术本身，而在于如何确保对底层资产的访问权。

币安联合创始人赵长鹏（CZ）在 X 上承认了这起事件，并发帖称“当事情没有按计划进行时，要保护用户”——这实际上是对币安全面采取退款和补偿方式的默许。

目前，SpaceX 股票自上市以来持续强劲上涨，首日盘中最高触及 172.65 美元。错过代币化发行的加密货币投资者需要寻找其他途径参与——无论是通过目前已上线链上的二级市场代币化产品，还是通过传统的经纪渠道。

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