Capriole Investments创始人分析:黄金大涨后停滞 对比特币来说或是好事

美国财长贝森特一句话，又给市场泼了盆冷水。他重申美中之间的贸易协议可能要花上几年才能谈妥，消息一出，加密货币市场刚刚燃起的涨势暂时按下了暂停键。

截至发稿时，比特币报在92,847美元，单日跌幅0.7%。不过，过去7天内涨幅还是超过了10%——这种震荡状态，市场已经不太陌生了。以太币下跌1.8%至1,770美元，瑞波币(XRP)、Solana(SOL)和Cardano(ADA)也分别跌了2.3%、1.6%和2.1%。

美国总统川普这几天倒是缓和了对中国的口气，周二表示对中国的关税税率会“大幅下降”。但贝森特周三马上出来澄清：白宫并没有单方面提出降税，真正达成协议恐怕要2到3年。一冷一热，市场情绪也跟着坐过山车。

加密货币交易公司Wincent的董事Paul Howard说得挺直白：“在美中双方真的有实质性消息出来之前，两国关系的走向恐怕不会出现大幅缓和。”在他看来，市场其实已经把最初的强硬立场和关税威胁消化得差不多了——过去两个月，这些东西一直压着风险偏好。历史经验也表明，开局不佳之后，反而更容易迎来建设性的发展，波动会慢慢缓解。而这，恰恰可能成为支撑加密货币这类风险资产的理由。

资金面也给出了印证。根据SoSoValue的数据，本周以来，美国比特币现货ETF净流入了将近13亿美元。尤其周三那天，这些ETF创下了自1月中旬以来的最大单日资金净流入。数字资产管理公司21Shares的策略师Matt Mena点出了关键：“这波上涨不是散户炒作，是机构资金在提前布局。很多人认为，货币和整治格局马上就要进入新阶段了。”

他强调，越来越多的投资者转向比特币，不只是把它当投机工具，而是在传统市场越来越不确定的时候，把钱往安全的避风港里放。不过Mena也提醒，虽然势头不错，但比特币短期内会在95,000美元左右遇到阻力，可能会有一波回档。

另一边，黄金的走势也值得留意。周三金价重挫2.5%，收在每盎司3,290美元。要知道，过去4个月黄金涨了35%，一度冲上3,500美元的历史新高。这波回调，或许意味着市场正在走出不确定性最集中的那段时期。

话说回来，聚焦比特币的避险基金Capriole Investments创办人Charles Edwards倒是给出了一个有意思的观点：黄金在大涨后陷入停滞，对比特币来说反而可能是好兆头。他贴出一张历史走势图，显示黄金大幅上涨之后，往往几个月后比特币就会跟上。

Edwards的判断是：“比特币正在展示出明显的强势——我们已经和风险资产脱钩了，市场现在开始意识到，比特币才是真正的‘数字黄金’。如果风险资产接下来继续往下走，比特币就是终极的量化宽松避风港。”市场给出的信号，其实已经挺清晰了。