存储大涨赚翻了！SK海力士二季度利润60.54万亿韩元 暴涨六倍

7月29日，SK海力士交出了2026财年第二季度的成绩单。这份财报最亮眼的地方，莫过于存储芯片的持续涨价叠加AI高带宽内存需求的井喷，直接带动公司盈利实现跨越式增长。单季营业利润飙到60.54万亿韩元，同比涨幅接近6倍，创下企业历史同期新高。说实话，这个数字放在任何一家半导体公司身上，都足够让人眼前一亮。

来看看背后的驱动力：本季度存储现货价格保持上行态势，DRAM芯片均价环比上涨了三成，NAND闪存更猛，环比涨幅达到50%至55%。终端厂商补库需求持续释放，这给营收和盈利增长都打下了扎实的基础。

不过，事情并不全是好消息。尽管利润同比翻了数倍，这份财报的核心数据并没有达到券商此前给出的市场预期。当期总营收79.32万亿韩元，低于机构预估的84.06万亿韩元，营业利润也出现了小幅缺口。市场对此的反应很直接——财报发布后的美股盘后交易中，SK海力士ADR股价下跌约5.7%。

那么，预期落差出在哪里？业内分析指向了一个关键因素：HBM业务的长期协议定价模式。作为全球核心HBM供应商，SK海力士大量高端AI存储产品早已签订多年供货合约，价格提前锁定。这就意味着，尽管现货芯片短期涨价势头凶猛，但长协订单无法充分吃到这部分收益，一定程度上压缩了本季度的盈利弹性。

从技术和产能布局来看，SK海力士并没有停下脚步。公司正加速推进HBM4的量产出货，计划下半年进一步扩大生产规模；同时提前推进韩国清州M15X产线的量产，并为2027年初龙仁集群首座晶圆厂的扩产做准备。这种节奏，透露出的信号很明确：要在AI存储赛道上一路领跑。

最新公布的出货规划也值得关注。三季度DRAM出货量预计环比提升10%，而NAND闪存需求相对平缓，环比涨幅仅维持在1%至4%。这种分化，其实反映了当前AI和传统存储市场的不同景气度。

为了对冲存储行业周期性的价格波动，SK海力士已与十家全球科技头部企业签订长期供货协议，依托差异化定价机制稳定长单。这套打法，说白了就是降低市场需求起伏带来的经营压力，为未来的增长铺平道路。