Polymarket上半年约2亿美元交易被标记为潜在内幕交易

预测市场火爆背后：警惕内幕交易暗流涌动

7月21日，彭博社的一篇报道，把PolyMarket、Kalshi这些预测市场推到了聚光灯下——不过这次不是因为它们的交易量创新高，而是因为“内幕交易”这个老问题，正在这些新兴平台上发酵。

简单来说，就是有人利用信息优势，在预测市场里“反向押注”，赚取超额收益。这事儿，在反赌和金融领域早就不是新鲜事，但放到预测市场这个相对透明的环境里，一旦规模起来，就难免被盯上。

彭博商业周刊借助Polysights的数据，分析了2025年8月到2026年6月期间，被标记出的约34,000笔潜在内幕交易。这些交易有个共同特点：新建账户、低概率入场、大额反向押注，或者交易集中度异常高。当然，单凭这些特征，还不能直接断定交易者违规，但数据本身已经在说话。

具体到今年上半年，PolyMarket上被标记的可疑交易金额，累计高达约2亿美元。其中，地缘整治和战争相关的市场，成了异常交易的重灾区，交易量增长尤为明显。更值得关注的是，这些潜在内幕交易的盈利高度集中——盈利钱&包中，排名前1%的账户，拿走了超过一半的收益；而57%的相关钱&包，在交易前不足24小时才创建完成。这个时间点，本身就耐人寻味。

为了躲避追踪，部分交易者开始采用更隐蔽的手法：通过多个关联钱&包，拆分订单，分散风险。举个例子，有38个关联地址，在伊朗和委内瑞拉相关的90个地缘整治市场中，押注胜率高达98%，合计盈利160万美元。更关键的是，这些地址最终通过同一个Coinbase充值地址变钱资金——这种操作，很难用巧合来解释。

对于这些现象，PolyMarket表示，他们一直在监控内幕交易及其他非法活动，已经向执法机构移交了近100个可疑钱&包。Kalshi那边，也加强了身份与就业信息审查，并明确限制整治候选人、运动员等可能影响市场结果的核心人员参与相关市场。话说回来，技术和规则上的防范，终究是道高一尺魔高一丈的事。预测市场这个新物种，要真正走向成熟，监管和自律的博弈，才刚刚开始。