联准会官员分歧加大：加密货币被视为风险资产，11月降息预期仍在

美国本月中旬公布的9月消费者物价指数（CPI）年增2.4%，比市场预期的略高一些。这个数据一出来，大家对通胀能不能顺利降下来又开始担心了，也顺便让市场重新琢磨美联储后续的降息节奏。

前几天刚公布的9月FOMC会议纪要也显示，联准会内部对经济前景和降息幅度其实看法不太统一。亚特兰大联准银&行总裁Raphael Bostic在10月中旬就说过，看了最新的CPI数据，他个人更倾向于11月会议先暂停降息。不过，也有不少联准会官员并没有因为9月通胀超预期就立刻转向，他们觉得美联储还是有继续降息的空间。

联准会戴利：没有理由不继续降息，现行利率「太严格」

根据路透报导，周一有四位联准会官员分别聊了对降息路径的看法。整体来说，这四个人都支持进一步降息，但在降息的速度和幅度上意见不太一样。其中三人觉得经济韧性还不错，前景又不太明朗，所以倾向更慢一点降息。

这四个人里，唯一有今年FOMC投票权的旧金山联准银&行总裁戴利（Mary Daly）明确表示支持继续降息。她认为现在的货币政策还是很“紧”，还提到自己9月投票支持了一次性降息2码。

她说：“我没看到任何信息表明我们不应该继续降息，来维持经济的持久扩张。对于一个已经走在2%通胀目标道路上的经济体来说，现在的利率就是‘太严格’了，我不想看到劳动力市场进一步走弱。”

联准会施密德：加密货币是一种风险资产，而不是货币

堪萨斯联准银&行总裁施密德（Jeffrey Schmid）周一在演讲里指出，通胀持续向联准会2%目标回落，劳动力市场也在慢慢正常化，这种背景下，他支持“谨慎渐进”的降息策略，而不是搞大动作。

他说：“虽然我支持放松货币政策限制，但我不太想走得太猛，特别是考虑到政策最终走向的不确定性，以及我不想加剧金融市场波动。逐步降息能让我们有时间观察经济对利率调整的反应，也能给我们留出空间，去判断利率到底在什么水平上既不会限制经济，也不会刺激经济。”

施密德还进一步说，未来利率水平可能会稳定在明显高于新冠疫情前的区间。他认为，如果联准会大幅降息，可能会增加金融市场波动的风险，所以“谨慎、渐进”的路径更适合现在这个充满不确定性的经济环境。

聊到加密货币时，施密德也给出了明确态度，说“加密货币是一种风险资产，一个游乐场，而不是一种货币。”

联准会卡什卡里：未来几季应温和降息

跟施密德类似，明尼阿波利斯联准银&行总裁卡什卡里（Neel Kashkari）也主张放慢降息节奏。根据彭博报导，卡什卡里周一再次呼吁，美联储未来几个季度应该进行“适度”降息。

他说：“目前，我预测未来几个季度会有更温和的降息，逐步走向中性水平，但这还得看数据。”不过，如果就业市场数据明显恶化，他也会转而支持更快降息。

卡什卡里同时指出，美国经济当前表现很强劲，意味着这轮周期里政策利率的终端水平（也就是所谓的中性利率）可能比过去要高，这一点跟施密德的判断差不多。

另外，达拉斯联准银&行总裁洛根（Lorie Logan）也持类似立场。她认为，在经济前景高度不确定的情况下，政策官员应该谨慎推进降息。她说：“如果经济按照我目前的预期发展，逐步降低政策利率到更正常或中性水平的策略，可以帮助我们管理风险，也能实现目标。”

11月降息机率

周一多位联准会官员释放出未来降息应该“更谨慎温和”的信号后，芝商所FedWatch工具的数据显示，当时市场预期11月维持利率在4.75%到5%不变的机率是11%，降息1码至4.5%到4.75%的机率是89%，说明大部分市场参与者还在押注联准会继续降息。

联准会下一次FOMC会议将在11月7日举行。因为这是美国总统大选后的第一次利率决策会议，所以金融市场和加密资产市场都格外关注。加密货币本身波动就比较大，投资者还是得多留意宏观政策变化对风险资产定价带来的影响。毕竟，任何政策转弯都可能让行情出现剧烈起伏，做决策前最好以行情平台或交易所实时页面为准，别光看预测。