摩根大通CEO戴蒙：市场严重低估各类风险，当前价位不会买入股票和美债

摩根大通首席执行官杰米・戴蒙坦言，投资者普遍低估了全球经济潜藏的各类风险，站在当下的价格水平，他既不会买入股票，也不会增持长期美债。

周一晚些时候，戴蒙表示，市场并未充分定价一系列持续发酵的地缘政治与财政危机。

“我认为这些风险很可能比大多数人想象的更大。”戴蒙提及多重隐患：乌克兰与中东地区战火、中美地缘摩擦，以及政府赤字高企之下各国军费持续扩张。

被问及市场是否低估重大危机爆发的概率时，戴蒙称很难判断资产价格中究竟已经消化了多少风险预期。“市场或许已经计入一部分风险，但永远无法提前消化未来真实发生的突发冲击。”

戴蒙执掌当前市值全球第一的银行，他时常向公众警示各类经济隐患。

此番表态与近期市场情绪形成鲜明反差：投资者近期对战争、关税等各类扰动因素视而不见。今年以来，标普500指数涨幅接近10%——居民消费持续旺盛、通胀逐步降温，资金大举涌入人工智能赛道，带动美股走高。

上周，摩根大通及一众同行公布超预期季度财报，交易与投行业务营收大幅增长，市场由此认为，美国经济抵御地缘冲突冲击的能力远超预期。

戴蒙承认，相比数十年前，全球各国对能源进口依赖度下降，经济韧性有所提升，但这并不意味着不会迎来经济急转直下的拐点。

“想要压垮经济、触发临界点，或许需要更多负面事件层层叠加。但即便眼下新一轮冲突爆发，或许还不足以击穿市场。”

戴蒙表示，美国长期财政赤字问题终将迎来清算时刻，或将倒逼利率持续走高。“在我看来，赤字早晚会演变成重大难题。”他预判，债券投资者（市场俗称“债券义勇军”）会要求更高收益率补偿风险，最终推升整体利率。

股市与AI投资周期观点

谈及美债，记者询问是否会买入长期国债，戴蒙直接答复：“就我个人而言，不会。”他认为，即便通胀回落至美联储2%的目标水平，十年期美债合理收益率区间也应在4%至4.5%，美债价格上行空间微乎其微。

对于股市，他同样持谨慎态度。戴蒙表示，若单只个股基本面极其优质，或许会单独布局；但以当前整体估值，他不会大举买入大盘。

谈及人工智能热潮，戴蒙态度客观克制，将当下AI资本投入热潮类比上世纪互联网发展初期。“当前行业投入规模空前。长远来看，整体大概率能兑现回报，和当年互联网行业一样。”

他补充道，互联网泡沫时期，雅虎、网景等早期头部企业最终没落，谷歌、脸书等真正赢家却在后期崛起。“但行业回报兑现的节奏、收益规模，绝对不会像市场当下预期那般乐观。”