美股资产敞口战局:五大交易所7日成交额深度复盘

美股资产，已然成为CEX（中心化交易所）的兵家必争之地。随着各家平台在产品线上的布局日趋白热化，一个很自然的问题就来了：到底谁在闷声发大财？基于公开API数据，这里统计了最近7天（2026年7月8日至7月14日，UTC完整自然日），五家主流平台——Binance、Bybit、Gate、Kraken及Bitget——在美股资产敞口产品上的订单簿成交额。

为了确保横向对比的公平性，统计口径聚焦于几个共同的明星标的：

• 1:1 代币化股票现货
  ：NVDA、TSLA、META、GOOGL

• 股票永续合约
  ：AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL

需要提前说明的是，永续合约统计的是名义成交额，它并不直接等同于净买入量、持仓量或平台的实际收入。打个比方，这就好比看体育比赛的总进球数，可以反映比赛的激烈程度，但并不能完全代表球队的控球时间或防守强度。

1. Binance

近7日的数据表现，Binance是当之无愧的领头羊。

• 1:1 代币化股票现货
  ：约 1,550.13 万美元

• 股票永续合约
  ：约 10.06 亿美元

在五个平台中，无论是代币化现货还是股票永续，Binance的成交额都遥遥领先。统计时，现货部分取自其bStocks产品线中的四个共同标的；永续部分则对应其股票永续订单簿。这里需要特别指出，这个数字并未包含Binance Wallet或链上聚合交易产生的成交量，统计口径非常严格地聚焦于其CEX订单簿本身。

2、Bybit

Bybit的表现同样可圈可点，稳居第二梯队。

• 1:1 代币化股票现货
  ：约 742.57 万美元

• 股票永续合约
  ：约 1.09 亿美元

现货部分统计的是其xStocks产品线中四个共同标的的订单簿成交额。同样，这里也没有计入Bybit Wallet、链上DEX或其他第三方流动性来源的数据。可以说，Bybit在永续合约领域的优势非常明显，尤其是对比其现货体量，永续合约的成交额足足是现货的15倍。

3、Kraken

作为老牌合规交易所，Kraken的数据显得相对“克制”。

• 1:1 代币化股票现货
  ：约 210.96 万美元

• 股票永续合约
  ：约 310.10 万美元

Kraken的现货同样统计的是xStocks订单簿中的共同标的。但有一点需要注意：Kraken部分公开K线只返回了基础资产的成交量，没有直接给出美元成交额。因此，这里的数据采用的是日VWAP（成交量加权平均价格）或OHLC（开市、最高、最低、收盘）均价乘以基础资产成交量进行估算。虽然量纲与其他平台一致，但精度上可能会略逊于直接提供quote turnover（报价成交额）的平台，权当参考。

4、Bitget

Bitget在永续合约上表现出了惊人的爆发力。

• 1:1 代币化股票现货
  ：约 174.38 万美元

• 股票永续合约
  ：约 1.37 亿美元

现货部分，只统计了其Ondo Stock Token产品线中的NVDAON、TSLAON、METAON、GOOGLON，并未计入Reality Protocol发行的rToken。为什么不算rToken？因为Bitget的rToken公开行情中显示的成交量，更接近底层美股或直连券商流动性的口径，难以明确归因于Bitget客户在CEX内的实际成交。举个例子，统计时rNVDA的24小时成交量一度超过250亿美元，这已经接近NVIDIA底层股票的全市场量级了。如果把这个数字直接算成Bitget平台成交量，那显然会严重高估其实际业务规模。所以，数据必须严谨，只统计能从公开API中确认的Ondo现货订单簿。

5、Gate

Gate的情况最为复杂，也最值得玩味。

• gStocks 现货
  ：约 1,242.90 万美元

• 股票永续合约
  ：约 2,946.17 万美元

Gate同时存在三套代币化股票现货订单簿：gStocks（约1243万美元）、xStocks（约214万美元）和Ondo（约453万美元）。三条现货产品线合计约1,910.17万美元。但为了保持横向对比的公平性，主榜只计入其品牌产品gStocks。如果观察Gate平台内这四个标的的全部可见现货订单簿，其现货规模实际为1,910.17万美元，加上股票永续后，合计约4,856.34万美元。Gate的永续合约统计的是AAPLX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX四个USDT本位股票永续合约的订单簿成交额。

结论

最后，再强调一下这份统计的边界：它衡量的是平台公开API中能够明确归因于CEX订单簿的实际成交额。它不包含底层美股的全市场成交量、无法归因到具体平台的Wallet聚合交易、链上代币在整个DeFi生态中的成交量，以及券商通道执行但未披露的平台客户成交额。

那么，按照一家平台一条代表性现货产品线的主榜口径，近7日代币化股票现货排名如下：

• Binance
  ：约 1,550 万美元

• Gate (gStocks)
  ：约 1,243 万美元

• Bybit
  ：约 743 万美元

• Kraken
  ：约 211 万美元

• Bitget
  ：约 174 万美元

而股票永续排名则呈现出另一番景象：

• Binance
  ：约 10.06 亿美元

• Bitget
  ：约 1.37 亿美元

• Bybit
  ：约 1.09 亿美元

• Gate
  ：约 2,946 万美元

• Kraken
  ：约 310 万美元

一个非常清晰的趋势是：在当前这五个平台和共同标的口径下，股票永续的成交额大约是代币化股票现货的32.8倍。这说明，CEX用户交易美股资产敞口时，核心需求依然集中在永续合约。毕竟，永续合约能做多做空、自带杠杆，资本效率更高，也更符合加密用户固有的交易习惯。

此外，还有一个不可忽视的现象：虽然很多代币化股票和股票永续都宣称支持7x24小时交易，但周末的成交额依然显著下降。这证明，产品可以全天交易是一回事，流动性是否完全脱离美国股票市场是另一回事。现阶段，美股交易时段、底层市场的价格发现，以及做市商的活跃时间，依然对CEX美股产品的流动性产生着决定性的影响。