MetaMask 代币背后的机会与隐忧有哪些？一文解析

有一条新闻似乎在加密推特上被忽略了，ConsenSys 的首席执行官最近宣布，MetaMask 代币即将推出。他的原话是：「MASK 代币即将问世，可能比你们预期的要早。」

MetaMask 采用情况

有不少用户已经转向其他钱&包，比如Rabby，但MetaMask仍然存在先发优势。它至今仍是最受欢迎的wallet，拥有1.43亿用户。

MetaMask 收入分析

MetaMask 的赚钱路子其实不少，有这几个渠道：

• MetaMask Swap：内置DEX聚合器，每次兑换收取约0.9%的费用
• 出入金：用银&行卡直接买加密货币
• 跨链桥：代币跨链转移
• 质押：通过MetaMask Portfolio直接进行ETH质押
• 机构版：面向基金和企业的MetaMask机构解决方案

过去三个月，MetaMask的周交易量在6000万到2亿美元之间。

这笔收入换算下来，平均每周进账150万美元，年收入约7200万美元。而去年数字更好看，每周收入约250万美元，年收入冲到1.2亿美元。

跨链桥业务每天能带来10万美元，一年又是3600万美元。

其他收入每年贡献约1000万美元，这样算下来，MetaMask的年总收入大约在1.2亿美元。

FDV 估算

虽然还不清楚MetaMask代币的具体经济模型和实际效用，但如果未来有收益分享或回购机制，那一点也不意外。如果是这样，收益就会直接推动估值。

要衡量一个合理的完全稀释估值/收入倍数，不妨看看市场上其他wallet代币，比如TWT、SFP、XDEFI和GNO。

保守估计，完全稀释估值与收入比率可能达到100倍。

按当前年收入约1.2亿美元计算，这意味着完全稀释估值可能接近120亿美元。

对比一下，使用量第二大的Trust Wallet，其代币TWT的FDV是13.2亿美元，所以很难想象MetaMask代币的发行估值会低于50亿美元FDV。

可能是有史以来最大的空投

目前史上最大的空投包括Uniswap、ApeCoin、dYdX和Arbitrum，而MetaMask空投极有可能改变这一排名，甚至直接加入甚至超越这个阵营。

如果假设FDV为120亿美元，并向MetaMask用户进行20%的空投，那么分发的金额将达到24亿美元，这轻松跻身前三。

尽管总金额巨大，但它会分摊到超过1.4亿用户。这次空投的特殊之处在于庞大的合格用户群，既放大了总价值，也扩大了覆盖范围。

庞大的用户基数、持续的收入、明确的实用性以及四年一次的市场炒作周期，很可能让它成为一次历史性的空投。

如何玩赚 MetaMask 代币发行？

通常的建议是最大化你的空投机会，但如果还没开始积极参与，现在可能有点晚了，毕竟ConsenSys首席执行官已经在暗示主网即将上线。

现在的策略之一是进行预购，预计MetaMask代币很快就会在Whales Market上线，显然不止一个人在等这个上线消息。

值得密切关注上市前的FDV：如果开市估值低于50亿美元，早期买入可能很有吸引力，不过预计波动会非常剧烈。

MetaMask可能还会推出代币激励计划，比如mUSD流动性池、质押机会或交易奖励，这或许是以高年化收益率早期挖矿获取MetaMask代币的好方法。

考虑到代币的潜在接收者数量庞大，空投后的前24小时很可能出现极度剧烈的市场波动，从而在各中心化交易所和去中心化交易所之间形成巨大的套利机会。

对 LINEA 失误后的担忧

ConsenSys几周前推出了LINEA，但犯了一些重大失误。

TGE期间出现了技术问题，包括分发延迟和网络拥堵。

代币的实际用途尚不明确，空投结束后立即出现了巨鲸抛售。

许多人抱怨币安Alpha用户获得了比大部分社区更快、更有利的访问权限。

关键在于，希望ConsenSys能从先前的失误中吸取教训，避免在MetaMask项目上重蹈覆辙，尤其要杜绝币安Alpha或内部人员比MetaMask核心用户群体更早获得代币和上架消息。