全链网：市场需要再来一次924级别的救市

7月20日，全链网报道了经济学家赵建的分析。他认为，目前判断牛市的两个核心指标——成交量和赚钱效应——都已经严重失真。先看成交量，A股日均成交额虽然维持在1.2万亿元以上，甚至多日突破3万亿元，但其中水分很大。2026年的数据显示，量化交易在A股总成交中的占比已高达36.8%，部分交易日甚至超过40%。再看赚钱效应，上半年全市场5528只股票中，上涨的只有32%，也就是说近七成个股都在下跌。当市场只剩下少数AI算力股在撑门面，而绝大多数投资者都在亏损时，这已经不是健康的牛市，而是典型的“结构性泡沫”。

散户这边的情况更让人揪心。截至2026年6月下旬，中证协联合几家头部券商抽样统计显示，A股活跃散户账户中亏损比例高达79%到82%，盈利的只有19%到21%。以前常说“七亏二平一赚”，现在直接变成了“八亏一平一赚”。上半年散户平均收益率为-23.6%，人均浮亏约2.1万元，收益中位数为-25%。资金量在10万元以下的小散户，亏损率接近98%到99%，几乎全军覆没。

赵建呼吁，政策层面必须立刻、果断、超出预期地推出比924更积极的救市措施。具体包括：央&行直接下场提供流动性，将证券互换便利的规模从5000亿提升到2万亿甚至更高，明确传达“无限量”支持的信号；临时暂停IPO和再融资；紧急出台限制高频交易、提高交易成本、暂停程序化交易的政策；中央汇金应当明确自己类似“平准基金”的定位，在市场恐慌时不计成本买入，传递“国家底”的信号；同时推出房地产收储、下调房贷利率、全面放开限购等政策，阻断“股房双杀”的负反馈；还要实质性提高养老金和险资入市的比例上限，并给予税收优惠，用“长钱”来稳定市场估值中枢。（风险提示：本文内容仅为市场观点分享，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。股市及加密货币市场波动较大，所有数据均来自公开报道，具体行情以交易所实时页面及行情平台为准。投资者需独立判断，谨慎决策。）