特 朗普上台在即 加密货币市场迎来新变局

BTC及加密货币大盘总体看涨，AI+Meme热潮时代到来，1月20日特朗普正式上台值得重点关注。

加密市场总结

1.BTC及加密货币大盘总体看涨，但当前整体处于震荡盘整，需要等待新利好的推进，1月20日特朗普正式上台值得重点关注。

2.当前数据表明，山寨季依旧没有正式到来，目前走势依旧集中在BTC上，截至12月31日，BTC今年上涨106%、ETH上涨60.1%、SOL上涨84.6%。

3.AI+Meme未来市场非常广阔，大概率从Meme开始，以AI Agent+Token的发行方式为整个Web3市场披上AI的外衣。

4.RWA赛道同样值得关注，Binance和Coinbase均发表了看好RWA的观点。

一、市场概览

1.1 FutureMoney Group DePIN 指数

FutureMoney Group DePIN 指数是 FutureMoney 构建的 DePIN 优质组合代币指数，挑选了最具代表性的 24 个 DePIN 项目。相较于上次报告，本次Index继续回调，从此前50.26下降至44.48，跌幅11.5%。原因在于市场主力资金进一步从加密货币离场，BTC下跌，并没有带来山寨季的到来，场内资金大多选择直接离场，以及换成稳定币观望。

1.2 加密市场数据

加密数据指标

当前加密货币总市值为3.28万亿，相较于12月前半月的3.64万亿美元，下跌了9.8%。这主要得“归功”于BTC经历了10月25日以来跌幅最大的一周。BTC从历史最高位108000美元持续下跌，单周跌幅接近15%。之后BTC虽有小幅反弹，但多头并未组织起有效反攻，没能让币价重回10万美元，反而进一步挫伤了市场情绪。

比特币主导地位指数（BTC.D）是衡量市场情绪的重要指标，简单来说，它反映了是比特币更受欢迎，还是大家开始往山寨币里跑了。在过去的15天内，BTC.D经历了一定波动。截至2024年12月30日，这一数字约为56.6%，相较于月初的56%有小幅度上涨。

再看山寨季指数（Altcoin Season Index），当前为47，前值为46。这意味着市场中比特币和山寨币的博弈仍在继续，还没到山寨币全面爆发的时候。年度最高点在11月4日达到97，此后BTC进入快速上涨通道；年度最低点为9月3日的13，那时正是BTC全年走势的V底。

ETF指数

2024年无疑是加密货币历史上又一座里程碑。从1月美国比特币现货ETF正式批准上市起，约400亿美元涌入这个领域。行业总投资额达到137亿美元，比2023年增长了28%，但仍未恢复到2022年的水平。

截至2024年12月30日，BTC ETF市场总市值1089.11亿美元，总成交额33.7亿美元。但过去7天净流出3.88亿美元，其中贝莱德的IBIT在12月19日创下了单日净流出1.887亿美元的纪录，富达FBTC净流出约8316万美元，灰度GBTC净流出约2.086亿美元。市场情绪可见一斑。

相比之下，ETH ETF截至12月30日总体净流入4.32亿美元。贝莱德的ETHA在12月5日录得单日最大资金流入1.31亿美元，其他几只ETF也均有不同程度的资金流入。

1.3 CPI等数据以及市场反应对市场的判断

聊聊宏观数据对市场的影响。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为74，与前值持平，但谘商会消费者信心指数仅为104.7，大幅低于预期。再看影响利率的两个关键因素：美国12月一年期通胀率预期初值2.8%，低于预期和前值；至12月21日当周初请失业金人数21.9万人，也低于预期。结合美联储11月议息会议“鹰派降息25BP”，鲍威尔也称“正处于或接近放缓降息阶段”，未来的预期很明确：经济前景和利率预期上调，明年降息减半，多数官员认为通胀风险倾向上行。

从全球视角看，IMF预计2024年全球经济增长3.5%，通胀回落。美国CPI已降至2.5%左右，欧元区HICP降至2%左右。为应对此前的高通胀，全球多数央&行接连转向宽松，除日本外，美、欧、中都开始了积极的降息周期。

1.4 宏观关键数据节点

接下来需要重点关注两个数据节点：一是2025年1月14日发布的美国消费者价格指数（CPI），二是1月15日发布的美国生产者价格指数（PPI）。当然，最重磅的还是1月20日美国总统正式交接，特朗普即将正式上台，这或许将给BTC和整个加密货币市场带来较大走势影响。这才是真正值得关注的变局。

二、热点市场新闻

按Coingecko的统计，当下最流行的前三名叙事分别是Meme、AI、RWA，其中Meme币占据了投资者关注的30.67%，成为绝对焦点。

2.1 行业热点

AI+Meme的生态共识在2024年最后一天全面爆发，ai16z带领AI赛道不断突破市值天花板。Shaw宣布计划把ai16z做成Layer1后，ai16z在24小时内涨了37%，市值已达到19亿美元。不仅是ai16z本身，围绕它的多个概念币也在暴涨，当前AI+AI Meme板块总市值高达566亿美元，其中AI Meme上涨26.52%，AI上涨3.51%。

GOAT的出现可以说是第一个真正由AI对话产生的Meme，它让AI首次透过加密货币和网络实现自身目标。这之后，类似概念币种如雨后春笋般涌现，但大多数功能还停留在推特自动发文、回复等层面，像Fartcoin、Shoggoth这类，都属于AI+Meme的早期形式。

真正的转变发生在AI Agent开始从社交场景延伸到更多有价值的场景之后。从内容生产到投资分析、资金管理等更贴合币圈用户需求的服务，AI Agent与Meme币开始脱离，形成全新的赛道。ai16z便是典型代表——它不仅是个工具，更是开始参与价值创造过程。

由此衍生出的子板块包括：Degenai（模仿知名交易者DegenSpartan，7天上涨151%）、Eliza（与ai16z框架同名，7天上涨233%）等。

FMG认为，当AI Agent实现更多实用功能、并拥有实际有效的应用场景来支撑价格逻辑后，AI Meme将迎来新一轮“破圈”，比如多链生态互通，以及与DeFi、DePIN等传统赛道的结合。最终形成以AI为驱动、AI Agent为表现场景的真正消费级应用。

2024年RWA市场的代币化资产规模突破1000亿美元，较2023年增长了近三倍。Binance Labs在其“展望2025”中明确表示，主要关注的领域是加密/区块链、AI和生物技术，DeSci、RWA/稳定币和AI袋里等现有叙事将强劲发展。Coinbase也在展望中表示：稳定币刚刚起步；RWA代币化有望大幅增长；加密ETF改变了供需动态；DeFi复兴将推动新时代；监管终将从逆风转为顺风。

我们有理由相信，2025年RWA赛道将更受重视。Web3与现实世界的结合愈发紧密，链上项目（如Uniswap、AA VE）正成为传统大玩家的利益表达，越来越多的传统玩家也将通过Web2与Web3投资来套利。

预计2025年全球RWA赛道市场规模将突破5000亿美元。主流资产类型包括：国债（占主导地位）、房地产（代币化进一步普及）、商品（黄金、石油等实现更高流动性）。更友好的平台将推出，让零售投资者也能轻松参与。

再加上主要经济体预计将在RWA领域推出更清晰的法规框架，我们预测：2025年，RWA赛道将逐步从早期实验阶段进入成熟期，成为区块链技术应用的核心领域之一。

2.2 潜力项目发掘

AIPool是由名为@Skely的用户（ai6z DAO活跃成员）基于Eliza框架构建的AI Agent自主发币项目。用户向AI Agent地址注入资金，AI Agent则会自主决定并发行代币，甚至包括代币命名也由AI独立完成。

其工作机制与Pump.fun相似，但通过TEE技术，AI自主生成并保管私钥，任何签名只能在TEE环境下执行，从根源上避免了庄家捐款跑路的风险。同时，通过TEE技术与Phala合约实现内部链和外部链的交互，并实现离线计算。在完全AI驱动下，AIPool还开设了DAO治理系统，让AI和人共同管理项目。

AIPool发行了第一个AI Agent代币META V，开市3小时市值涨至9600万美元，当前价格0.052，市值约5200万美元。当然，机制也暴露出一些问题，比如募资周期不明确、部分捐赠者未收到代币。但作为新事物，理应给予更多包容。ai16z开发者社区也已更新TEE AI袋里的可验证日志，让用户能直接查看和验证AI Agent的操作。

Spore.fun本质上是一个AI Meme发行平台，最大特色是构建了一个由AI Agent组成的生态环境，不同Agent可以孵化繁育新的Agent，并发行代币。每个AI Agent可从Pump.fun上启动，市值达到50万美元并进入Raydium资金池后获得“繁衍”资格。为确保自主运行，袋里需租赁Phala Network提供的TEE服务器。

平台初期向代币SPORE持有者空投了两种平台代币：adam和eve，分别代表父系和母系AI角色。Adam线是纯正的Pump.fun模式，通过残酷PVP竞争争夺资金；Eve线则是社区投票选出项目后，采用AIPool模式发行代币。本质上，Spore.fun自动化了Pump.fun上新盘子涌现的过程，通过无限拆分实现无限入金，并进行优胜劣汰。

此外，Spore平台的新代币会在正式上线前不断刷新自己的智能合约，用户只能确定即将上线的代币名称，却无法锁定合约地址——AI会完全规避掉用户的抢跑行为。

三、监管环境

1月1日，Ripple首席法务官Stuart Alderoty向美SEC概述了六项原则，敦促其采取审慎加密监管方式：SEC只对证券交易有管辖权；出售带合同权利的金条可能是证券交易，但出售同一根金条而无售后权利则只是资产出售；SEC的管辖范围不会扩大；代币绝非证券，但可成为证券交易的主题；代币从证券“演变”为非证券的概念是虚构的。

12月19日，美联储主席鲍威尔明确表示，美联储不打算将比特币纳入资产负债表，因为《联邦储备法》规定了美联储的持有范围，而美联储不寻求修改法律。不过，美国比特币政策研究所已为特朗普总统起草了比特币战略储备行政命令。

德国监管机构巴伐利亚州数据保护监督办公室命令Worldcoin删除通过扫描眼球收集的生物识别数据。Worldcoin表示已改变流程，OpenAI首席执行官Sam Altman表示，将转向不再存储生物识别数据的系统，并自愿删除之前收集的虹膜代码，以确保符合GDPR要求。