新币发行激增12倍，流动性分散或推迟山寨币季

最近加密市场出现了一个挺惊人的现象：新代币的发行数量同比增长了12倍还多。有分析师指出，这意味着市场里的资金和注意力正在被严重分散，价格走势自然也就变得乱七八糟。

一个月冒出60万个新币，流动性被“摊薄”了

今年1月，加密货币的新增发行数量直接创下历史新高，越来越多的人开始担心：市场上到底还有多少资金能撑得住这么多项目？

根据CoinGecko联合创始人兼COO Bobby Ong在GeckoTerminal上分享的数据，1月份新推出的加密货币数量已经超过60万种，和2025年同期相比，涨了12倍。

Ong在2月14日发推文说，从2025年到2026年，平均每个月大概也就新增5万个代币。但到了2026年第四季度，这个数字一下子飙升到了40万，而2026年1月更是直接跳到了60万。

Ong认为，像Pump.Fun这类让发币变得像发朋友圈一样简单的平台，是这波代币大爆发的关键推手。

加密情报平台IntoTheBlock的研究分析师Gabriel Halm则表示，代币发行量猛涨，也反映了市场在牛市环境里自然膨胀的规律。

他说，现在市场上有太多不同类型的代币，它们就像在抢一杯水——流动性和投资者的注意力都被切碎，价格自然就更容易失控。

整体市场流动性本来就偏弱，连一些已经比较成熟的山寨币都很难再回到2026年的高点。分析师普遍认为，代币数量还在增加，碎片化越来越严重，那个大家期待已久的“山寨币季”可能还得往后拖。需要提醒的是，数字资产波动很大，流动性变化也可能带来意料之外的损失。

机构进场后，钱不再像以前那样轮动了

在过去的几轮牛市里，比特币涨上去之后，赚钱的人通常会先转到以太坊，然后扩散到其他山寨币，最后才轮到那些高风险高波动的模因币。这条资金流动路线几乎成了固定剧本。

但Halm认为，随着传统金融机构越来越多地参与进来，这个老套路正在被改写。

“新加密资产几乎是井喷式增长，再加上传统金融机构这个大块头加入，之前几个周期里那种‘比特币涨完再流到山寨币’的模式肯定会改变，整个资本流通的方式会被重新塑造。”

CoinGecko的Ong也提到，流动性被碎片化，是当前市场迟迟没有出现持续上涨行情的重要原因之一。

他在另一条推文中说，代币太多，交易者本来就有限的注意力和资金被一再稀释，这也是为什么这轮牛市里难以再现当年山寨币集体暴涨的场面。

他还补充道，如果按现在的增长速度发展下去，未来五年内市场上代币的总数可能会突破10亿个。

总的来说，这波新币发行潮正在从根本上改变加密市场的资金分布和叙事节奏。代币供应疯狂扩张，流动性分散、价格波动加剧、山寨币轮动延后这些话题，接下来还会继续被热议。本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币价格波动极大，所有市场数据请以官方公告、交易所实时页面和行情平台为准，投资者应独立判断、谨慎决策，切勿盲目跟风。