Hester Peirce谈美国加密监管：ETF实物赎回与质押或迎进展

自从川普提名前SEC委员、对加密货币态度相对友好的Paul Atkins接替Gary Gensler担任SEC主席后，市场就开始密切关注美国监管会不会变得宽松一些。被称为“加密老妈”的Hester Peirce，昨天（20日）在接受Coinage采访时，也释放了一些偏积极的信号，暗示SEC正在考虑推动一些对加密货币行业更有利的政策调整。

Hester Peirce谈美国监管：ETF实物申购赎回和质押，可能很快有新动静

Hester Peirce表示：“华盛顿正处于过渡期，SEC也不例外。”她指出，虽然新主席正式上任还需要时间，后续发展也存在不确定性，但SEC已经准备好启动相关程序，推进部分政策方向的调整。

在这次表态中，她特别提到了两个与加密货币ETF直接相关的重要议题：一个是ETF的实物申购与赎回机制，另一个是允许以太坊ETF进行质押。她认为，相比Gensler在任期间推进空间有限的局面，在新一届政府领导下，这些议题重新进入评估范围、并取得进展的可能性更高。

她说：“我猜，这些问题很可能在初期就被正式提出来。”

随着Gensler将于1月20日卸任，Peirce认为，相关议题未来的推进方向会变得更加清晰。她提到：“当委员会内部从多数反对转向多数支持某些决定时，事情推进起来就容易多了。”

这番话随后被彭博ETF分析师Eric Balchunas引述并转发。他特别提到，Hester Peirce在谈到这个话题时面带微笑，整体态度显得相当积极。

Eric Balchunas引述称，Hester Peirce谈到比特币ETF的实物申购与赎回，以及以太坊ETF的质押功能，并指出这些设计会让产品对投资者来说更具“实用性”。这一表述也被外界解读为，相关改革后续或许有望获得更快推进。

美国监管框架会更清晰吗？Peirce相对乐观，但也提醒别急

不过，Hester Peirce也提醒，如果涉及更大幅度的制度改革，估计还是要等Paul Atkins获确认出任SEC主席后，才会逐步展开。她认为，外界应该用分阶段的角度来看美国加密货币监管变化，而不是预设所有调整会同步完成。

她进一步指出，监管机构可以先考虑建立一套更具操作性的框架，比如通过无行动函或豁免命令等工具，在早期阶段就提供更清楚的监管指引，明确哪些事项并不属于证券交易范畴。这类做法如果能推进，有望降低市场对执法边界的不确定感。

她表示，未来几周到几个月之间，市场仍然会看到不少调整与变化，但她相信部分早期进展是可以实现的。如果到2026年底，市场参与者已经能在更明确的监管框架下理解并遵守规则，并把更多精力重新放回技术本身及其潜力的讨论上，她会感到欣慰。

过去几年，美国监管机构与加密产业之间一直拉锯，威尔斯通知频繁出现，不少被指“不合规”的加密公司也面临可能违反证券法的压力。在这样的背景下，任何有助于减轻执法不确定性、降低执法威胁的做法，都可能获得加密行业的正面回应。Peirce的最新表态，也因此被视为她对美国加密货币监管转向前景持相对乐观态度。

ETF机制优化：VanEck对2026年的预测与此呼应

值得注意的是，美国资管机构VanEck在其2026年加密货币领域十大预测中，曾提出一项判断，即以太坊现货ETF可能开放质押功能，而BTC与ETH现货ETF也可能允许实物申购与赎回。

VanEck当时还预测，在美国通过战略储备方式拥抱比特币、并推动加密货币采用率提升的背景下，若由一位对加密行业更友善的SEC主席主导监管方向，市场可能迎来更多新的加密货币现货ETF获批，其中包括Solana ETF，以及前述ETF机制层面的重要变化。

此外，该机构还提到，SEC或美国国会可能废除现行SEC推动的会计规则SAB 121，从而为银&行与经纪商托管现货加密货币创造条件；联邦政府，或至少一个美国州政府（可能是宾州、佛州或德州），也可能建立比特币储备。

总结：美国加密货币政策能否明朗，还得看后续监管程序

整体来看，随着美国监管层人事变化持续推进，市场对加密货币ETF实物申购与赎回、以太坊ETF质押机制，以及美国加密货币监管框架明朗化的关注度都在明显上升。Hester Peirce的表态，为市场提供了一个偏积极的观察窗口，但相关政策最终能否落地，仍需等待后续监管程序与官方表态进一步确认。

对于加密货币市场参与者而言，监管预期变化往往会影响产品设计、合规路径与市场情绪，但具体进展仍应以监管机构正式文件和公开声明为准，并注意政策变化本身存在不确定性。另外，需要提醒的是，本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。