赛力斯：问界汽车由盈转亏 二季度预计净亏损超19亿元

7月13日，赛力斯在上交所挂出了一份半年度业绩预告，数据一出，市场直接倒吸一口凉气——今年上半年，公司从盈利状态直接翻转为亏损，而拖累业绩的核心，正是旗下问界汽车。单二季度，问界亏损规模就超过了19亿。

这份预告给出了明确的测算口径：上半年整体归母净利润亏损区间在15亿到18亿。作为核心业务板块，问界汽车上半年亏损10.5亿至13亿。把季度数据拆开看，压力集中爆发在二季度——单季亏损19亿至21.5亿，直接把一季度好不容易攒下的那点盈利完全吞噬，硬生生从盈利状态拉回亏损区。

亏损的根源，主要来自两股力量拉扯。一方面是成本端——存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格持续走高，生产制造环节的成本压力不断传导。另一方面，赛力斯基于审慎性原则，对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产，调整了账面价值。说白了，就是一些老车型的专用资产，在新平台面前已经用不上了，只能计提减值。

其实从一季度数据就能看出端倪：营收同比上涨，但净利润增长几乎停滞，扣非利润大幅下滑。进入二季度，行业价格战打得正酣，新品研发投入又持续烧钱，亏损压力彻底引爆。虽然上半年问界整体交付量还有小幅增长，M9、M6两款新车上市后市场热度不错，部分车型短期交付量也还算亮眼——但销量增长的速度，根本没能抵消成本上涨和资产计提带来的窟窿。

面对这么大的亏损，赛力斯也对外打了包票：目前手里现金储备充足，资产负债结构稳定，现有资金足够支撑车型研发、工厂生产和后续市场投入。言下之意，不用担心公司会撑不住。

对投资者来说，这次业绩预告需要多留个心眼——毕竟这只是初步核算结果，完整准确的财务数据，还得等正式半年报出来才算数。市场会怎么投票，接下来才是关键。