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高盛称重资产类股下一轮涨势将由盈利推动料进一步跑赢轻资产类股

来源:互联网 更新时间:2026-07-08 07:49

重资产类股今年以来的表现已经相当亮眼，下一轮行情还能不能延续？高盛策略团队给出了明确的判断：涨势将从估值驱动切换为盈利驱动，资本密集型公司将继续跑赢那些依赖人力或数字资产的轻资产企业。

高盛策略师纪尧姆·贾森等人指出，投资者目前对实物资产、基础设施和工业产能的配置仍然不足。他们专门提到了“HALO”这类公司——也就是重资产、低淘汰风险的企业。从实际数据来看，欧洲资本密集型行业股票（公用事业、能源等）年内已经上涨15%，而另一边，轻资产股票指数反而下跌了2%。背后的逻辑很清晰：市场对AI相关的高估值越来越谨慎，资金正在重新寻找确定性。

盈利预期的分化也印证了这一趋势。高盛分析称，重资本类股今年的盈利预测上修幅度最大，而轻资产类股的盈利预期则相对疲软。这意味着，接下来财报季的表现，很可能成为重资产板块进一步跑赢的关键催化剂。