宝马大幅下调2026财年业绩预期，中国市场销量下滑成主因

宝马集团近期大幅下调了其2026财年的业绩预期，这一消息引发了市场广泛关注。核心问题在于，是什么导致了这家豪华汽车制造商的预期突然转向？答案直指其全球最重要的单一市场——中国。

根据宝马集团公布的最新数据，公司已将汽车业务全年息税前利润率预期从原先的4%至6%大幅下调至1%至3%。同时，预计2026年汽车交付量将较上年出现小幅下降，而此前的预期是与上年持平。这一系列调整直接导致其股价在法兰克福早盘交易中应声大跌

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中国市场表现疲软是核心拖累

此次业绩预期下调的核心原因在于中国市场销量的显著下滑。数据显示，

。回顾2025年全年，宝马在华销量为62.6万辆，同比下降幅度达到12.5%。更为关键的是，中国市场占宝马全球销量的比重已从2023年的32.3%下滑至2025年的25.4%，其重要性虽在，但贡献度已明显减弱。

宝马CEO Milan Nedeljkovic坦言，公司无法“脱离中国市场形势独立运营”，并指出美国和欧洲的市场增长势头，无法完全抵消这个全球最大汽车市场下滑所带来的冲击。这直接反映了宝马对中国市场的高度依赖以及当前面临的挑战。

集团整体财务数据承压

除了销量下滑，宝马集团的整体财务数据同样面临压力。2026年第一季度，集团营收为310.07亿欧元，同比下降8.1%；净利润为16.7亿欧元，同比下降23.1%。集团预计全年税前利润将显著下降，降幅预计超过15%，远高于此前预测的“适度下降”。此外，资本回报率（RoCE）预期也从6%至10%下调至1%至5%。

宝马方面表示，中东局势导致能源成本上升、全球消费者信心恶化，也加剧了公司的盈利压力。面对销量与利润率的双重冲击，宝马宣布将显著加强和加速成本削减措施。不过，公司目前未披露具体的裁员或关厂计划，仅表示相关措施将在2026年下半年产生一次性负面影响。