Curve Finance: 以太坊上的稳定币的 DEX？CRV代币经济学介绍

以太坊生态的丰富程度，不用多说你也知道——自从ERC-20标准发布以来，光是在这条链上诞生的代币就有几千种。紧接着，各种新玩法也陆续冒了出来，比如DApp、DeFi协议，还有我们接下来要聊的DEX。

打个比方，Curve Finance就是专门干这事儿的——一个基于以太坊的去中心化交易所，主攻稳定币交易。它可能不是以太坊生态里个头最大的DEX，但论起份量，绝对不可或缺。下面我们就来拆解一下Curve到底是个什么玩意儿，怎么运作的，它手里的那个CRV代币又有什么门道，以及玩它得注意哪些坑。

Curve Finance 是什么？

简单来说，Curve Finance就是一个运行在以太坊网络上的去中心化交易所，专门充当稳定币交易的流动性池。跟咱们理解的普通交易所那种挂单买卖不同，它压根没有订单簿，而是靠自动做市商模型来撮合交易。

Curve的创始人叫米哈伊尔·埃戈罗夫，之前参与过NuCypher这个加密基础设施项目，还当过CTO，后来自己又搞了个去中心化众筹网络LoanCoin。从背景来看，老哥是个搞技术的狠人。

用起来也相当简单——你只要备好一个以太坊钱&包，往里一充，就能以很低的交易费来回换各种稳定币。如果说Uniswap是以太坊上最大的通用DEX，那Curve就是稳币界的扛把子。

什么是AMM？

自动做市商，说白了就是一种不需要传统订单簿的DEX协议。Curve和很多其他DEX都在用这套逻辑——通过一套算法来决定资产价格，让你直接在流动性池里交易，不用等着跟某个买家卖家对上号。

Curve Finance 的运作方式

Curve本身是个完全公开的去中心化协议，由Curve DAO来打理。而这个DAO的指挥棒，就是它的原生代币CRV。由于它是去中心化的，原则上谁都能往资金池里注入流动性。整个过程由智能合约自动执行，合约里装着的就是社区攒起来的那些钱。

这也就意味着，用户可以用池子里的代币直接在交易所里下单，完成各种稳定币之间的互换，甚至还能带上一些有底层资产抵押的包装代币。

稳定的流动资金池

Curve是在2020年诞生的，那时候DeFi还是个新物种。团队的目的很明确——做一个交易费便宜、而且能高效处理稳定币兑换的AMM。把重心放在稳定币上，等于帮投资者绕开了币圈那些上蹿下跳的波动，同时又不耽误他们通过借贷协议继续赚高息。

对流动性提供者的激励

说到底，Curve这套模式离不开流动性提供者。那怎么才能吸引更多人往里投钱呢？关键就在于给足甜头。

首先，它的交易手续费比Uniswap这些对手要低。更厉害的是，它允许用户在Curve之外还能赚到别的收益，这得归功于那些“可互操作”的代币。举个例子，你在Compound Finance上用DAI去贷款，DAI会变成cDAI。然后，你可以拿着cDAI跑到Curve的流动性池里继续玩。这样一来，收益就不止一层了。

Curve还跟Yearn、Synthetix这些项目搞了集成，流动性提供者的回报空间又被进一步拉大。更重要的是，在这个平台上赚钱的路子还不止一条：

• 交易费：每一笔交易，流动性提供者都能分到一杯羹。
• 高年收益率：稳定币存款的年化收益有时高得离谱。
• 加密网络钓鱼：说白了，就是你放在池子里没动的那部分资金，会被拿去别的DeFi协议里转一圈，再给你赚点外快。
• veCRV代币：把CRV锁仓，就能换成veCRV。持有veCRV的人，还能把你的存款收益再往上提一提。
• 高级池：某些核心流动性池会给大户发额外奖励，Curve在稳定币这块的回报确实出了名的好。

所以你看，流动性提供者完全可以根据自己的偏好，把这些收益方式组合起来，怎么赚得多怎么来。

Curve Finance（CRV）代币经济学

2020年8月，Curve团队决定通过去中心化治理，让项目彻底走向自治。他们搞了一个去中心化自治组织，顺便也推出了自己的原生代币——CRV。

发行计划排到了2026年，这个时间表一发布就引起了不少关注。

CRV代币分配时间表。资料来源：ICO Analytics。

总量是33.03亿枚，分配方式很有意思：

• 62%给了社区流动性提供者；
• 30%分给了股东（团队和投资者），但锁仓期要两年到四年；
• 剩下3%留给了工作满两年的员工。

只要手里有CRV，你就能对协议里的各种提案投票，比如调费用、建新池子、改挖矿奖励等等。当然，自己也可以提方案，拉上其他持币人一起投。

要拿到CRV也不难——往流动性池里存点资产，或者参与加密货币挖矿，都能赚到。

截至2024年4月，流通中的CRV大概有119万枚，只占到总供应量的36%。

CRV的用处不光是投票。它还是流动性提供者的奖励工具，也能用来提升收益率。更狠的是，它还能被销毁——锁进一个单向的智能合约，直接让市面上的代币变少。

Curve Finance风险

好处说完了，该聊聊风险了。Curve确实请过Trail of Bits和Quantstamp来做审计，但这不代表万无一失。

最大的问题出在它跟别的协议捆绑得太紧。大多数流动性池的资金，又会流到其他DeFi协议里去赚利息。万一哪个协议崩了，很可能引起连锁反应，把Curve也拖下水。

结论

总的来说，Curve Finance是以太坊上最受追捧的AMM之一。它在稳定币和包装加密货币的大额交易上，做到了低点差、低滑点，因而成了很多DeFi协议信赖的基础设施。说它是以太坊DeFi生态的枢纽，一点也不过分。

从前景来看，它确实很有生命力。当然，任何加密货币项目都有风险，Curve也不例外。但整体来说，它有很高的概率继续保持热度，并长期运作下去。

常见问题

Curve 是什么？

一个去中心化交易所和自动化做市商协议，主打稳定币交易，也支持包装加密货币的互换。它跟以太坊DeFi圈里的很多项目都有整合。

Curve Finance 有多安全？

跟其他成熟的加密货币项目一样，安全归安全，但风险永远在。好在协议已经经过了多轮测试和审计，整体来说算是可靠平台。

谁创立了 Curve Finance？

Curve项目是由Mikhail Egorov在2019年11月的白皮书中提出的，2020年1月就上线了。在此之前，Egorov已经在加密行业摸爬滚打了好几年。

Curve 有任何费用吗？

有，但跟Uniswap、Balancer这些同类项目比，低得感人。

Curve 是银&行吗？

不是。它是一个去中心化交易所，主要干的事就是帮你换稳定币和加密货币。如果你愿意当流动性池的提供者，还能靠交易赚点被动收入。