THORChain被爆资不抵债、暂停THORFi服务!代币Rune暴跌30%

非托管跨链流动性协议 THORChain 今天被爆出财务问题，已经暂停了 THORFi 服务，并启动了为期 90 天的重组计划。这个计划的主要目的是解决积累的债务，让平台重新稳定下来。消息一出，协议的原生代币 $Rune 价格迅速暴跌 30%，可见市场对这次流动性危机有多担心。对于刚入圈的新手来说，这类消息很容易引发恐慌，但也要注意，行情波动剧烈时追涨杀跌风险很高，决策前最好先确认实时行情。

THORChain 宣布暂停 THORFi 服务，启动重组

社区用户 TCB 在 X 平台上指出，THORChain 因为“储蓄与借贷”服务里欠下了不少债务，已经决定暂停这部分功能。为期 90 天的重组计划已经启动，目前只有跨链交易这类基础功能还在跑。换句话说，之前参与存借的用户暂时不能动资产了，平台正在想办法收拾这个烂摊子。

THORChain 事件梳理：储备不足与设计缺陷

1、现状：负债接近 1 亿美元

TCB 首先曝光了 THORChain 目前的债务情况，总额接近 1.99 亿美元，具体包括：

• 贷款与负债：按 ETH 和 BTC 计价约为 9,700 万美元

• 储备资产：按 ETH 和 BTC 计价约为 1.02 亿美元

平台的总资产大约 1.07 亿美元，主要来自外部流动性池里的资金。但这些钱随时可能被提走或者抛售，一旦发生挤兑，平台的不稳定性会进一步加剧。对于新手来说，这就好比一个银&行手里现金不多，存户突然都要取钱，就容易出问题。

2、主因：协议设计存在漏洞

• 铸造 $RUNE 还债：平台允许通过增发 $RUNE 来还债，这会导致代币价值被稀释，就像股票增发会让每股价值下降一样。

• 杠杆风险：借款人和放款人都在这个系统里加了太多杠杆，市场波动一大，价格下跌就容易引发连环清算，流动性危机就这么来了。

3、处理方式：要么不干预，要么重组

面对危机，THORChain 给出了两个选项：

不干预

• 短期内，部分投资者可能会提前取走资产，预计导致约 7,500 万美元的资金流出。

• 长期来看，整个生态系统可能崩掉，损失会超过 15 亿美元。

破产重组

借鉴类似破产法的重组计划，具体措施包括：

• 冻结贷款与资金：暂停所有相关资产的操作，防止损失继续扩大。

• 债务代币化：计划把全部债务转成代币，让用户在二级市场交易这些债。

• 建立清算模组：系统收入的 10% 会自动进入清算模组，用来逐步还债。

• 暂停流动性挖矿：关闭流动性池，防止资金到处乱跑。

这套方案的核心是，在维持平台价值的前提下，靠持续的收入慢慢把债还清。不过对参与者来说，资金要被锁很久，中间的不确定性不小。

未来建议

TCB 最后也给 THORChain 提了几条建议，希望平台重建后别再走老路：

• 回归核心业务：把精力重新放到跨链交易这个老本行上。

• 成立协议设计顾问委员会：避免以后再出现高杠杆风险，同时提高资本使用效率。

• 财务透明机制：平台账目要一目了然，才能慢慢重新赢得用户信任。

Rune 价格暴跌 30%，市场恐慌

消息传开后，THORChain 的原生代币 $Rune 直接跳水，日内跌幅达到 30%。市场情绪一下就慌了，很多人担心 2022 年 Terra/Luna 那场崩盘会重演。这里要提醒一下，价格波动大时容易产生 FOMO 或恐慌抛售，但具体买卖点还是要以行情平台或交易所实时页面为准，别跟风操作。

为了解决眼前的危机，THORChain 已经通过节点验证者启动了 90 天的重组计划，目标是修复“储蓄与借贷”服务里的结构性问题，稳住流动性。不过更多重组细节目前还没公布，建议持续关注官方公告。

这次事件再次说明，DeFi 领域在快速发展的同时，隐藏的风险也相当大。THORChain 能不能挺过去，关键要看它能不能真正解决债务问题，重新获得投资者的信任。对新手来说，参与这类协议之前最好多了解其底层设计和财务健康度，不要只看收益。想了解更多相关资讯，可以翻翻本站以前的文章，或者看看后续的更新。