特朗普25年财务报告:家族靠加密年入超10亿美元,散户还在$TRUMP上亏钱

美国政府道德办公室6月30日披露的特朗普2025年度财务报告，整整927页。作为对比，奥巴马任内最后一份报告只有8页，拜登的11页，副总统万斯今年这份17页。先看几组数字。

报告显示，特朗普家族加密业务全年入账接近12亿美元。这个数字意味着什么？这些加密企业上任时还是初创公司，如今营收已经超过特朗普积累了数十年的地产组合。美联社在报道中点明了推动它们崛起的两股力量：几位亿万富翁投资者，以及特朗普本人叫停联邦监管对加密行业围剿的政策转向。

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两处进账：世界自由金融拿5亿，$TRUMP迷因币拿6.35亿

这12亿美元，不是从一个口袋里掏出来的。具体怎么分的？两块。

这是特朗普家族与地产大亨Steve Witkoff共同持有的DeFi项目，由埃里克·特朗普和小唐纳德·特朗普参与创办。据美联社，特朗普从世界自由金融销售新型加密产品（包括“治理代币”）拿到超过5亿美元。治理代币不同于股票，买了不代表持有公司股份，只有对公司某些事务的投票权，且很难估值。世界自由金融卖币之前，监管机构就发过风险警告。除此之外，披露文件还显示有超过2.9亿美元被归类为世界自由金融关联加密钱&包的收入，以及一笔超过6500万美元的世界自由金融控股公司股权出售。

这家公司靠销售印着特朗普头像的纪念品性质“迷因币”入账超过6亿美元。这里说的就是$TRUMP——2025年1月特朗普第二次就职前几天在Solana链上发行的迷因币。披露文件中以“Celebration Coins”名目列出，金额约6.35亿美元，性质为特许权使用费。

这两块加起来粗略估算在11亿至12亿美元之间，这是市场普遍引用的口径。如果把上面提到的2.9亿美元钱&包收入和6500万美元股权出售也计算在内，部分媒体给出的总数会更高，去到了14亿级别。不过，无论总额怎么浮动，“加密全年入账超10亿美元”这个判断，没有争议。

特朗普赚翻了，接盘的散户在亏钱

披露文件只报营收，不报利润，所以无法知道特朗普具体净赚多少。但代币和迷因币的价格走势，替接盘方算清了另一笔账。

$TRUMP上市后几天冲到74美元以上，现在只卖1.68美元。世界自由金融的代币自去年9月开始交易以来跌了80%。根据独立数据，绝大多数迷因币买家都亏了钱。关键点在于：$TRUMP约80%的代币供应，仍由特朗普关联实体按归属计划持有。

买家里有一位名人大户——中国出生的亿万富翁孙宇晨。据美联社，他在世界自由金融的治理代币WLFI上花了7500万美元，在迷因币上又花了2亿美元。去年2月一桩指控他欺骗投资者的联邦诉讼一度暂停，上月以1000万美元罚款和解。孙宇晨一直否认他在特朗普生意上的花费与其联邦案件有任何关联，世界自由金融也否认存在利益冲突。

一边是特朗普锁定收益，一边是散户被套。这画面，不得不让人深思。

加密已经盖过地产，成了特朗普的招牌生意

特朗普当年靠地产赢家的名头入主白宫，如今加密业务的崛起盖过了地产。这一点尤其值得留意——因为他的地产生意去年也在猛涨。

据美联社，特朗普去年从一批新的海外酒店、度假村和公寓项目中收取了数千万美元费用，这是这家百年家族企业史上最大规模的地产扩张。而这些国家中，不少正在与美国就关税、军事援助等重要事务谈判。

具体来看：阿联酋一处物业进账1040万美元，沙特一处（由与统治家族关系密切的地产开发商建造）向特朗普公司汇入900万美元，罗马尼亚布加勒斯特和卡塔尔各汇入500万美元。国内的马阿拉歌庄园去年进账7700万美元，比他还是普通公民的前一年跳涨50%。福布斯估算特朗普净资产为60亿美元，高于2024年的23亿美元。

白宫：特朗普只为公众利益行事，不存在利益冲突

面对利益冲突质疑，白宫反复强调，特朗普已将其生意放入由儿子们管理的信托，不存在任何冲突，他只为国家利益行事。特朗普旗下的伞形公司特朗普集团则称，其海外交易是与私营公司而非政府达成的。

但美联社指出，在由威权者、王室或一党执政的国家，很难判断到底什么才算“私营”。以越南一处新的特朗普度假村为例，披露文件显示特朗普去年从中进账500万美元。而据《纽约时报》报道，越南执政党派出副总理为交易背书，还把农民赶离土地为工程让路。

这些交易究竟有没有换来美国政策的调整，几乎无从查证。但这些国家确实拿到了想要的东西：越南获得关税减免，卡塔尔拿到此前被限制的先进美国技术，沙特得到觊觎多年的美国战斗机。

监管这条线同样值得关注。世界自由金融开卖治理代币前，监管机构就警告过这类新型加密资产的风险。特朗普上任后逆转了拜登政府对加密行业的强硬立场，转而推行对行业友好的政策。一手放松监管，一手家族靠加密入账超10亿美元——这份披露文件，把两者摆在了同一页上。