汤姆·李的以太坊投资组合因ETH价格前景恶化而缩水73.5亿美元

汤姆·李旗下机构BitMine曾建立了一个价值52.6亿美元的以太坊金库，但市场回调叠加杠杆不足、贵金属转移风险偏好等因素，以太坊价格自高位下跌超20%，导致其投资组合缩水约73.5亿美元。这一案例再度凸显了机构投资者在加密货币市场中的高风险暴露。

更令人担忧的是，以太坊的看跌图表形态预示着价格还将进一步下跌25%，跌至1600美元附近。如果这一走势兑现，未来几周BitMine或将面临超过100亿美元的账面亏损风险。

汤姆·李旗下BitMine持有的以太坊储备资产，目前正承受着约73亿美元的账面亏损。背后的原因在于，以太币（ETH）交易员们正在权衡日益恶化的市场情绪、ETF资金外流，以及指向1600美元的看跌技术图表形态。

要点介绍

• 尽管以太坊价格自2025年8月高点已下跌57%，BitMine仍在持续买入ETH，亏损不断加剧。
• 以太坊价格技术面显示，恐将再跌25%，这将使BitMine的亏损超过100亿美元。

BitMine的以太坊国库仪表板。来源：DropStab.COM

李继续买入以太坊，尽管亏损不断加剧

以太币自2025年10月在Coinbase创下的近4,955美元峰值以来，已下跌超过57%。此次抛售也直接导致了以太坊市场份额的持续缩水。以太坊的主导地位（ETH.D）已降至约10%，而在2025年8月时，这一比例还维持在15%左右。

ETH.D 与 ETH/USD 日线表现图。来源：TradingView

BitMine于2025年7月开始建立其以太坊储备金，此前几天刚完成了一笔2.5亿美元的私募融资，为该策略提供资金支持。截至7月14日，该公司披露持有163,142个ETH，当时价值约5亿美元。

然而到了上周，BitMine已经持有528万枚ETH，约占以太坊总供应量的4.37%，使其成为全球最大的公开交易以太币储备公司。这意味着，尽管汤姆·李的公司亏损在不断扩大，它仍在持续增持ETH。

李并未将这些损失视为退却的理由。今年2月，他认为以太坊的大幅回调或许会带来又一个买入良机，并援引了以太坊历史上在跌幅超过50%后实现V型复苏的先例。

5月，BitMine表示将放缓其以太坊购买步伐，但不会放弃这一策略。该公司仍预计到12月将实现持有以太坊总供应量5%的目标——这表明，尽管账面亏损不断扩大，李的策略依然定位于长期增持。

如果以太坊进一步下跌，BitMine的亏损可能飙升至超过100亿美元

如果以太坊目前的看跌格局如期发展，BitMine的账面亏损可能会进一步飙升至超过100亿美元。

截至周日，以太坊的价格正徘徊在其当前上升楔形的下轨趋势线附近。这一看跌反转形态通常预示着买方动能正在减弱。

以太坊/美元日线图。来源：TradingView

若跌破该支撑位并确认破败，到7月或8月时，价格可能朝着1600美元区域大幅下跌，跌幅约25%。这一目标价位的计算方法是：从突破点出发，减去楔形的最大高度。

相反，若价格从下方边界果断反弹，则有可能上涨至2,530美元，幅度在19%至20%之间。这一位置与楔形的上沿以及200日指数移动平均线（200日EMA，蓝线）相吻合。

如果崩盘情形真的出现，根据BitMine公布的持有528万枚ETH以及平均买入价3,513美元计算，其未实现亏损将升至近101亿美元。

以太坊交易者转为看跌

以太坊的看跌技术形态，与其他多重不利因素相互叠加——近期以太坊基金会的人员流失、持续的ETH ETF资金外流，以及社交媒体情绪的转弱。

根据链上数据平台Santiment的数据，5月份以太坊情绪急剧恶化。看涨与看跌评论比例从4月下旬的2:1以上，降至接近1:1。

以太坊社交媒体情绪。来源：Santiment

“从历史来看，这种恶化往往发生在交易者对资产短期走势失去信心时，”Santiment在周五的报告中表示，并补充道：“加密货币交易员在表现不佳时期往往情绪化严重。与2026年表现出更强势头的资产相比，以太坊越来越被视为‘沉没成本’。”