20 亿美元原价回购 Meta 持股，腾讯牵头中方资本夺回通用 AI 标杆 Manus

一场横跨中美、历时半年的AI并购大戏，终于迎来了关键反转。

根据外媒The Information的独家消息，由腾讯、红杉中国、真格基金组成的中方资本联合体，正计划出资20亿美元（约合135亿元软妹币），全盘回购Meta持有的通用AI智能体企业Manus的股权。这笔交易意义非凡——它是外商投资安全审查叫停海外巨头收购后，本土资本反向接盘头部AI项目的首个案例，很可能就此重塑全球通用Agent赛道的资本与产业格局。

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并购戛然而止：监管红线斩断Meta收购，双方完成彻底业务切割

故事得从2025年末说起。当时，全球AI行业炸开了锅——Meta宣布完成对国产通用智能体Manus的全资收购，交易总额20亿美元，位列扎克伯格旗下第三大并购案。Manus凭借其独特的技术定位——能自主操控网页、自动完成订票、行业调研、量化分析等复杂多步骤任务——在2025年迅速席卷全球，是业内公认首款落地商用的通用AI智能体。市场热度居高不下，也难怪Meta铁了心要拿下这个赛道的核心标的。

可谁能想到，这笔看似板上钉钉的跨国交易，在2026年4月迎来了致命拐点。国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室发布公告，依法否决了本次外资收购，勒令交易双方撤销全部并购流程。监管靴子落地后，Meta迅速启动内部拆分。据彭博社此前报道，截至6月初，Meta已完成了与Manus的数据、业务、底层算法隔离，彻底切断双方数据互通通道。两家公司从此运营完全独立，不再共享用户信息与技术底层资源。

并购作废后，一个核心问题摆在了桌面：Meta手里还握着Manus的全部股权，而早期投资方早已把并购收益分配给了基金出资人，自然不肯退回分红。在此背景下，国内核心投资方敲定了一个全新方案：新募资金完成股权回购，全额收回Meta手中的股份。

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20亿美元原价接盘：营收暴涨4-5倍，中方资本低价锁定优质资产

本次回购的总对价，维持了Meta当初收购的原始定价——20亿美元。出资阵营呈现清晰的中美分化格局：腾讯、红杉中国、真格基金作为Manus创始轮投资方，全程主导回购计划。三方此前已分配并购收益给各自的LP，这次不追回已发放的分红，而是启用新一期基金资金完成收购；而Manus早期的重要美资投资方Benchmark则明确退出，放弃参与本轮回购。

财务数据一摆出来，你就知道这买卖有多划算。Meta收购前夕，Manus的年化营收仅为1亿美元；而在Meta流量、广告渠道加持的半年整合期内，公司年化营收飙升至4-5亿美元，翻了4到5倍。以当前的营收体量测算，企业实际估值早已远超20亿美元的收购成本。说白了，中方资本相当于折价拿回了一个高速增长的头部AI资产。

随着Benchmark的退出，腾讯、红杉中国、真格基金将合计持有Manus绝大部分股权。企业控制权彻底回归中方资本阵营，中美双方在通用AI赛道的资本布局边界，至此正式清晰。

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架构重构瞄准港股IPO：新设境内合资主体，兼顾海内外商业化

股权回购只是短期动作。投资方已同步规划好了完整的长期发展路径，核心目标就是赴港独立上市，境内合规架构改造也在同步推进。按照资本规划，Manus将重构主体架构，设立一家注册于中国境内的中外合资企业，投资方以美元完成增资。这套合资模式，既能满足国内监管合规要求，也能保障海内外资本合法持股，为港股上市扫清合规障碍。

早在2025年7月，Manus核心业务团队就已迁至新加坡，搭建了海外运营主体，推出了20至200美元阶梯式订阅产品，面向全球C端用户与企业客户开放。即便如今与Meta完成了数据隔离，Manus已经建立起了成熟的海外付费用户体系，具备了稳定的独立造血能力——这，才是国内资本敢于百亿加码回购的核心底气。

回溯融资脉络，Manus母公司蝴蝶效应在Meta收购前完成了四轮融资。2025年4月的7500万美元B轮，投后估值5亿美元，腾讯、红杉中国、真格、Benchmark共同入局。仅仅一年多时间，企业营收实现了数倍增长。如果港股上市顺利落地，国内早期投资机构将迎来二次价值兑现窗口。

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本土创业团队掌舵：商业化、算法、产品三维布局筑牢技术根基

资本持续押注Manus，底层支撑是一个完整的本土化创始团队。三位核心负责人分别覆盖了商业化、底层算法、全球产品三大核心板块。

创始人兼CEO肖弘，1993年生，华中科技大学毕业，早年创办企业服务工具壹伴助手，深耕商业化运营多年，早期项目便获得腾讯投资，这次全权搭建Manus全球商业化体系；首席科学家季逸超，1992年出生，主导通用智能体底层算法研发，是公司技术壁垒的核心搭建者；产品合伙人张涛，拥有字节跳动、美团光年之外的一线产品经验，兼顾国内与海外市场用户需求，负责产品落地与迭代。

这里得点出一个关键差异：Manus与市场主流对话式大模型不同，它主打的是自主执行复杂任务的智能体能力，填补了实用型通用Agent的市场空白。这也解释了为什么Meta当初愿意重金收购，而国内资本也不愿放任如此核心的资产外流。

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行业深度观察：国产通用AI告别海外并购依赖，自主可控成主流趋势

这次百亿回购交易，放在全球AI竞争加剧的大背景下，有着标志性的行业意义。长期以来，国内优质AI初创企业常面临一个痛点：被海外科技巨头收购后，核心技术与用户资源一并外流。而Manus事件，恰恰提供了一个全新的发展样本。

其一，外商投资安全审查机制落地见效，守住了前沿通用AI产业的底线，避免了核心自主研发的智能体技术完全落入海外企业之手；其二，互联网大厂与本土创投形成了产业合力，不再将海外巨头并购作为唯一的退出路径，愿意投入大额资金扶持本土AI团队独立发展。

目前，回购交易的细节仍在多方磋商，最终落地时间表尚未对外披露，但整体交易框架已经敲定。未来，Manus将脱离Meta体系，由中方资本控股，依托境内合资架构双线运营：一边维持海外订阅业务的营收增长，一边稳步推进港股上市计划。

通用AI智能体，被视作人工智能下一阶段的核心赛道。Manus作为赛道的标杆企业，这次股权回购落地后，国内资本将牢牢掌握头部企业的主导权。可以说，本土通用AI产业正式迈入了自主可控、独立发展的新阶段。