一文盘点九个未发行代币且可以参与积分挖矿的DeFi协议

市场看似平淡，宏观因素主导着节奏，但在这股暗流之下，一批新兴的、尚未发币的协议正在悄然生长，并且提供了实实在在的参与机会。本文将逐一梳理9个值得关注的协议，它们目前都开放了收益挖矿或积分活动，适合早期用户布局。

1.Ostium

永续合约交易所这块蛋糕，从来都不缺争抢者。从dYdX到GMX，再到如今的Hyperliquid，领跑者的位置一直在更迭。不过，Ostium的切入角度很有意思——它把标准普尔500指数、道琼斯指数、日经指数、黄金、铜这类传统金融资产，一股脑地搬到了链上，还带上了杠杆。

Ostium基于Arbitrum构建。这些所谓的“现实世界资产”，说白了其实没有任何底层实物支撑，而是通过预言机喂价，在链上为用户提供一种合成资产的价格敞口。它虽然不是这个赛道的首创者，但势头确实不错。以下数据来自Dune Analytics：

• Ostium流动性池（OLP）的总锁仓价值（TVL）已达4600万美元，功能类似于Hyperliquid上的HLP，主要用于赚取交易费和清算费。
• 日活用户845人，周活用户2225人。
• 累计总交易量突破21亿美元。

自3月31日起，Ostium就开启了积分活动，交易者和OLP存款者都可以参与。对于加密原住民来说，在链上交易RWA，哪怕是合成资产，也意味着巨大的想象空间——它让用户不必再把稳定币提出来，跑到传统金融平台去操作。对早期用户而言，这极有可能是一波不错的空投机会。

2. Axiom

如果你在Solana上交易过，多半听说过Photon、BullX、GMGN、BonkBot这些名字。但说实话，它们都是2024年的老故事了。

由Y Combinator支持的Axiom在今年2月才上线，却迅速在整个赛道中占据了统治地位，市场份额高达44%（见下图深蓝色部分）。

有趣的是，Axiom的官方X账号和联创在社交媒体上异常低调，几乎不怎么发声。这种沉默，反而让它的传播更多依赖口碑裂变。而它的野心不止于做一款交易工具——最终目标是让用户在任何链上交易任何资产，包括永续合约（通过Hyperliquid实时交易）、收益协议、钱&包追踪等等。

当Solana网络的投机情绪重新抬头时，Axiom无疑是最大的受益者之一。目前它的积分活动已经开启，可以通过交易、完成任务和邀请好友来获取。

3. Fragmetric

如果你错过了Solayer的空投，Fragmetric或许能给你第二次机会——毕竟LAYER在空投之后价格还在涨。

关于Fragmetric，有两个基本判断：

• 坏消息：入场时间不算特别早，存款服务早在2024年10月就已开放。
• 好消息：现在入场为时未晚，代币尚未上线，积分仍在统计。玩法也很简单——存币即挖矿。

Fragmetric本质上是Solana上的一个流动性再质押协议。你把SOL或LST存入后，会获得fragSOL或fragJTO这样的流动性再质押代币（LRT）。而再质押者会成为一名“SANG”（Solana Network Guard），也就是保护Solana生态的守护者。除此之外，通过守护NCN/A VS（新型去中心化服务），还能获得额外奖励。

如果你手头有闲置的SOL，又不想把鸡蛋都放在Kamino、Marginfi或Solayer一个篮子里，这确实是个很简单的分散策略。当前TVL已达1.25亿美元，确实不算早，但也不算晚。

F积分是Fragmetric的忠诚度系统，持有LRT就能自动获得。你还可以把LRT打包成wfragSOL投入其他DeFi协议，以此赚取更多积分。Fragmetric总共筹集了1200万美元，最近一轮500万美元融资由RockawayX、Robot Ventures、Amber Group和BitGo参与。

一句话总结：Fragmetric就是一个极其简单的SOL农场。

4. Loopscale

Loopscale的出现，让Fragmetric的资产有了更多玩法——它可以把刚拿到的fragSOL再拿去生息。

Loopscale为Solana DeFi引入了一种模块化、基于订单簿的借贷创新。

这和Kamino、Marginfi甚至Aa ve那种流动性池模型截然不同。Loopscale在官方文档里说得直白：“通过直接订单簿匹配取代流动性池和算法利率，我们提高了资金效率，实现了更精准的风险管理，并支持传统DeFi架构难以实现的新型市场。”

用户既可以做单纯的借出和借入，也可以像在Kamino那样一键杠杆倍增（Loop），还可以加入金库。Loopscale在5天前结束了内测，随即推出了Genesis Vaults，在上限达标之前提供高达6倍以上的积分加成。

一个比较简单的策略是JUPSOL looping，年化收益能做到22%以上（类似Kamino的Multiply模式），还能拿到双倍积分。官方也做了解释：短期LST/LRT脱钩不会直接清算你的loop，“但如果质押收益低于借贷成本，或者验证者表现不佳，清算仍然可能发生。”

如果追求更激进的玩法，想让SOL获得32%的年化收益，还有一个专门存放fragSOL的金库：

• 先把SOL存入Fragmetric
• 然后在Exponent（Solana版的Pendle）上获取PT-fragSOL
• 最后在Loopscale上Loop PT-fragSOL，年化收益直奔32%

目前Loopscale的TVL约4000万美元，显然还处在非常早期的阶段。它的支持者包括CoinFund、Solana Ventures、Coinbase Ventures、Jump和Room40。

5. Upshift

是不是觉得现在的DeFi越来越复杂，想找个高收益机会得花大量时间研究？Upshift给出的解决方案是：你把加密货币存入由“资深对冲基金”和投资经理管理的金库就行。

收益策略从简单的looping到更复杂的Delta中性对冲、场外期权、以及系统性稳定币DEX做市都有覆盖。Upshift有四大核心产品：

• 借贷：向经过验证的机构提供链上超额抵押贷款
• DeFi收益：由顶级DeFi基金精心挑选的金库
• 金库即服务：即插即用的协议金库
• 协同效应：用金库作为抵押物进行借贷，提升收益和资本效率

写稿时，总TVL已经达到2.36亿美元，表现相当不错。另外，在存款达到7.5亿美元之前，官方会提供5倍积分的加成。如果非要挑一个策略来看，个人认为Hyperbeat Ultra HYPE这个策略比较值得关注——它能在HyperEVM生态上管理HYPE代币的收益耕作。

支持Upshift的VC包括Dragonfly、Hack VC、6MV和Robot Ventures。

6. Level

如果你手里持有稳定币，下面这条信息值得留意：

Level是一个发行lvlUSD的稳定币协议。lvlUSD本身就是一种稳定币，由USDC和USDT全额支持，并通过优质的借贷协议产生收益。大体流程是这样的：存入USDC → 协议把USDC放到Aa ve/Morpho等平台生息 → 你拿回lvlUSD，可以去其他DeFi自由使用。

最基础的玩法是把lvlUSD质押成slvlUSD，就能获得8.48%的年化收益。

但如果想赚取XP积分，就需要更进一步——把lvlUSD拿到Curve、Spectra或Pendle（目前PT收益率13%）这些协议里去用起来。写稿时，TVL为1.3826亿美元，稳步增长中。Level的X社交账户粉丝也在持续增加，这对未来代币上线后的表现是个好信号。

项目由Dragonfly VC和Polychain支持。当然，Level并非第一个尝试这种策略的协议，之前有不少项目都没能跑通产品-市场契合。不过，考虑到现阶段不错的收益率和即将到来的空投，这依然是个值得期待的标的。

7. Huma

稳定币和RWA无疑是当下最热门的话题，但普通用户想直接参与并不容易。所以Huma这个“支付融资”（PayFi）网络的出现，就显得很有意思。它最近从Hashkey Capital、Folius Ventures、Stellar等机构那里拿到了3800万美元融资。

此前，Huma还与Arf合并——Arf是由Circle支持的协议，专门为跨境支付提供流动性和结算服务。

Huma的独特之处在于：传统的跨境支付需要几天时间，手续费高，银&行拿走了大部分利润。而Huma利用区块链和USDC，让资金可以即时、全球化、低成本地转移。金融机构用它来结算大额资金，取代了SWIFT和预融资机制。

目前有两种盈利方式：

• 经典模式：稳定的月收益率 + Feathers（积分），目前收益率超过10%。
• Maxi模式：年利率为0%，但如果看好Huma未来的治理代币$HUMA，可以获得5倍的Feathers。

用户现在还可以存入USDC获取$PST（PayFi策略代币），这是一种可以在Solana DeFi上通用、而且能生息的代币（可以在Jupiter上兑换，也可以在Kamino上质押借款）。即使有锁仓的头寸，也能通过PST流动性池提前退出。

截至写稿，Huma的USDC年化收益为10.5%，PayFi交易额达7470万美元，持有720万美元的流动性备用资产，总TVL为8100万美元。

8. DeFi App

在X上，你应该没少刷到DeFi App的广告。说实话，广告打得又密又猛，反而容易让人心生警惕，总觉得哪儿不太对劲。但抛开直觉，客观来看，它确实有一些值得看好的点：

• 目前是交易量排名第三的DEX聚合器，日交易量2.29亿美元，周交易量9.91亿美元。
• 以1亿美元的估值从Mechanism Capital、Selini Capital、North Rock Digital以及大约50位天使投资人那里筹集了600万美元。

DeFi App的定位是“一站式超级应用”，目标是把复杂的DeFi体验简单化。从Beta版的表现看，跨链兑换功能确实出色，无需纠结Gas费，同时支持Solana和EVM链。未来还会加入收益挖矿和永续合约交易。

代币HOME尚未上线，用户可以通过简单的代币兑换来获取收益。除此之外，通过兑换代币和加入“Degen Arena”也能赚取积分。

排名前50的阵营可以获得额外奖励，并抢先体验DeFi App的新功能。阵营的好处很明显：第一赛季中，60%的经验值会进入阵营经验池，40%的赛季奖励会进入阵营奖励池。

9. Slingshot

如果要找一款手机端、能跨链兑换所有代币的应用，Slingshot大概率是首选。在下载使用之前，有几个点值得先知道：

• 注册极其简单，用起来和Web2应用一样顺滑。
• Magic Eden最近收购了Slingshot，这件事降低了Slingshot单独发币空投的可能性。
• 用户很快就能在Slingshot上兑换比特币的Rune代币。

所以，如果你主要用手机来交易加密货币，Slingshot属于那种不容错过的应用。