比特币牛市还未结束,目标16万美元,贝莱德重新定义比特币

比特币牛市究竟何时开启？最近“牛市告终”的悲观情绪在市场蔓延，但知名加密货币分析师 PlanB 并不认同。他认为“真正的牛市尚未出现”，并且比特币可能会打破四年一轮牛熊周期的惯例，在 2025 年内翻涨至 16 万美元。

美国联准会（Fed）在三月 FOMC 利率决议后宣布再次冻涨利率，但最新的利率点阵图显示，官员维持 2025 年内仍将降息 2 次的预期，并未下调降息次数。会后，黄金刷新 3,036 美元历史新高，股市和加密货币等风险市场却罕见齐扬——市场对于风险趋避的反应明显出现分歧。比特币今晨劲扬 4.6%，最高冲破 87,446 美元，截稿前暂报 85,886 美元，近 24 小时上涨近 3.5%。

那么，比特币牛市真的结束了吗？

Plan B：真正牛市尚未开启，比特币今年目标 16 万美元

近来，川普的对等关税政策令全球经济不确定性剧增，市场涌现出“美国恐将陷入衰退”、“牛市告终、熊市将临”的悲观预期。不过，以提出比特币 S2F 模型闻名的 PlanB 仍对市场保持乐观。他在今日发推分析，不同意一些人认为周期将转向熊市的看法。

他指出，比特币 200 周的算术平均值和几何平均值在一年多的时间里一直很接近，显示波动性降低，并持续稳步上升。他强调，只有在真正的牛市（算术平均数和几何平均数呈现发散）之后，才会出现真正的熊市（算术平均数和几何平均数呈现收敛）。因此他认为“真正的牛市尚未出现”。

比特币改写 4 年牛熊周期

PlanB 还表示，比特币可能会打破 4 年一轮的市场周期惯例。他分析道：比特币 2023 年从 2 万美元翻倍至 4 万美元，2024 年从 4 万美元再翻倍至 8 万美元。如果这种稳定的上升趋势持续下去，2025 年将从 8 万美元翻倍至 16 万美元，2026 年到达 32 万美元，2027 年将上看 64 万美元。这种情况意味着 4 年周期的结束——坦白说比他预期的要早，但这符合更成熟的市场特征。

CryptoQuant：比特币未来 6~12 个月进入熊市或盘整

然而，CryptoQuant 执行长 Ki Young Ju 则持相反观点。他在 18 日的推文中表明：“比特币牛市已经结束，预期未来 6 至 12 个月将进入熊市或盘整阶段。”他指出，过去两年来尽管各项指标还处于临界状态，但他一直在预测多头市场将会出现。抱歉改变观点，但现在看来很明显我们正在进入熊市。

他认为，基于已实现市值的指标显示缺乏新的流动性，尽管交易量巨大，但未能推动价格上涨，且 ETF 资金流入已连续三周为负值。他强调，尽管不打算做空比特币，但数据不断显示看跌讯号时，他无法继续仅仅分享他的希望。他回答网友“为何不做空 BTC”的提问时指出，他是指未来可能需要 6-12 个月才能打破历史高点，并不是说我们正面临 -70% 的崩盘。新的流动性管道和降低的传染风险使得大幅下跌的可能性不大，价格在较大范围内横向盘整的可能性似乎更大。

贝莱德重新定义比特币：非风险资产，数字黄金定位日益凸显

贝莱德高层认为，比特币长期价值稳健，市场误解与宏观环境波动不应影响其“数字黄金”的定位。

全球最大资产管理公司贝莱德数位资产主管 Robert Mitchnick 近日接受 CNBC 访问时表示，比特币不应被视为风险资产，并批评加密产业内部的部分评论加剧了市场对比特币的误解。他强调，比特币具有“全球性、稀缺性、非主权性、去中心化”等特质，与传统高风险投资类别不同。

产业叙事影响市场认知

Mitchnick 指出，近期市场对比特币的波动反应，部分来自业内对其风险属性的刻意渲染，导致投资人产生错误认知。他说：“这种现象实际上是行业内部自我伤害的结果，许多评论将比特币描绘为风险资产，但这并不符合其本质。”此外，他认为美国经济衰退会影响比特币价格的说法“毫无根据”，相反地，衰退可能反而成为比特币的催化剂。他进一步解释：关税政策对比特币未必是利空，而如果经济真的陷入衰退，这可能会强化比特币作为避险资产的价值。

比特币数位黄金价值未变

针对外界关注的宏观环境变数，Mitchnick 认为，高利率环境确实可能影响比特币价格，但这与股市等传统资产面临的状况相同。他强调，比特币的核心价值未变，市场将其视为数位黄金的趋势仍在延续。至于未来展望，他认为比特币作为“全球性、非主权”资产的定位将持续吸引资金流入，特别是在不确定性增加的经济环境下，投资人可能更倾向于将其作为避险工具。

ETF 推动机构资金流入

自 2023 年 11 月以来，比特币价格已上涨约 15%。Mitchnick 认为，2024 年是“历史性的一年”，市场对比特币的长期价值认可使其逐渐被视为“数位黄金”。美国监管机构于 2024 年初批准现货比特币 ETF，推动机构投资人资金流入。截至目前，比特币 ETF 的总资产规模已达 1,000 亿美元，其中贝莱德旗下的 iShares Bitcoin Trust 持有约 465 亿美元，并创下 ETF 产业史上最快突破 100 亿美元资产的纪录。

2025年Bitcoin价格预测将达到$134,600.46