以黄金为基准:比特币市场底部可能即将到来

从历史数据来看，比特币熊市通常会持续12到13个月。如果这一规律延续，以美元计价的比特币价格可能会一路跌到2026年底。但有趣的是，当我们换一个参照物——黄金——来衡量时，情况就完全不同了。

你需要了解什么

• Mercado Bitcoin的分析指出，以黄金计价时，比特币的市场底部可能最早在下个月就会出现。
• 历史规律表明，比特币熊市周期约为12-13个月，这意味着美元计价的价格下跌可能延续至2026年底。
• 全球不确定性加剧、地缘局势紧张，以及资本向黄金的转移，共同导致了比特币相对黄金的疲软表现。

以黄金为基准：比特币市场底部可能即将到来

巴西最大加密货币交易所Mercado Bitcoin的研究主管Rony Szuster提出了一个有趣的角度：如果以黄金计价的比特币价格具有指引意义，那么市场触底或许就在下个月。

以美元计价，比特币的最近一次峰值出现在2025年10月，价格约为126,000美元。Szuster在报告中写道，如果历史周期具有参考价值，那么这轮下跌可能会持续到2026年底。

但换成黄金计价后，时间线就截然不同了。比特币兑黄金价格在2025年1月达到顶峰。按照之前的12到13个月周期推算，价格可能在2026年2月左右见底，并在3月开启反弹。

这种差异背后，反映的是更宏观的市场力量在博弈。

原因分析

自特朗普新任期以来，市场承受着多重压力：严厉的贸易关税、美国国内体制性争端，以及与中国和伊朗日益紧张的关系。与伊朗的冲突更是直接演变为持续的军事摩擦。

全球不确定性指数因此急剧飙升。黄金成了最大的受益者——过去一年涨幅超过80%，目前稳居每盎司5280美元。Mercado Bitcoin的分析师指出，随着资本大规模涌入黄金，比特币兑黄金的贬值速度远超其兑美元的速度。

交易所交易基金（ETF）也在给比特币价格施加压力。自去年11月以来，现货比特币ETF出现了约78亿美元的资金外流，占总额616亿美元的12%左右。

不过，这种由恐慌引发的抛售潮，只是全景图中的一部分。

报告补充说，虽然被动资金正在逃离比特币，但那些被称为“巨鲸”的大规模投资者，却将此次下跌视为难得的建仓窗口。阿布扎比的主要投资机构——穆巴达拉投资公司和阿尔瓦尔达投资公司，就在2月中旬增持了现货比特币ETF的头寸。

在此背景下，Szuster建议投资者明智地建立仓位，利用美元成本平均法来把握当前的市场恐慌情绪，从而规避择时难题。

他写道：“历史经验反复证明，恐慌时期买入比狂热时期买入更有效。这是否意味着市场已经触底？并非如此。但这确实意味着，从统计学角度看，我们正处在通常形成最佳平均价格的区域。”