Bitmine拟效仿Strategy发行3亿美元永续优先股，年化股息9.5%

6月4日，一则来自美国SEC的备案文件引发了圈内关注——Bitmine Immersion Technologies正式宣布发行300万股9.50% A系列永续优先股，每股面值100美元，预计募资总额高达3亿美元。你没看错，这家比特币矿企正在效仿Strategy（原MicroStrategy）的资本运作路径，试图通过永续优先股工具来大举融资。

具体来看，这批优先股的初始清算优先权设定为每股100美元，未来可根据相关规定调整，但底线是绝不低于100美元。换句话说，持有人至少在清算时能保住本金的下限。

股息方面，年化9.5%的利率按周以现金形式派发，而且即便公司暂时没有宣布分红，或者账上资金吃紧，股息也会持续累积，不会无故中断。Bitmine还留了个口子：未来可以视情况提高派息频率。对追求稳定现金流的投资者来说，这个设计确实有点“类债券”的味道。

不过，公司也不是没有后手。Bitmine保留了提前赎回权，分三个阶梯：发行后18个月内，可按面值110%赎回；18个月到3年之间，赎回价降至面值105%；3年之后，就能按100%面值直接赎回。当然，无论哪个阶段赎回，都需要额外支付累计未派发的股息。此外，如果流通中的优先股数量降到总发行量的25%以下，或者触发了特定的税务事件，公司也有权对剩余的优先股进行整体赎回。

从条款结构来看，这本质上是一笔“高息永续债”的变种，既给了投资者高于常规债权的票息，又给了发行方灵活的退出路径。关键在于，这3亿美元如果到位，Bitmine下一步会在算力扩张或矿机采购上有什么动作——这才是市场真正想看到的后续。