通胀担忧引爆全球债市抛售 长期美债收益率创近三年新高

全球债券市场正经历一场由通胀担忧引发的剧烈波动。5月18日，美国长期国债收益率攀升至近三年来的高点，这波抛售潮也席卷了其他主要经济体。

市场情绪的转折点源于对通胀可能重新加速的忧虑。在此背景下，被视为经济长期风向标的美国30年期国债收益率一度上涨4个基点，至5.16%，刷新了自2023年10月以来的最高纪录。与此同时，10年期和2年期国债收益率也同步走高，分别触及4.63%和4.10%，均为2025年2月以来的峰值。

这场风暴并非孤立事件。太平洋彼岸的日本市场反应更为剧烈，其30年期国债收益率单日飙升20个基点，达到4.2%，创下该券种自1999年发行以来的历史最高水平。

油价上涨为通胀叙事增添了新的燃料。此前，美国总统特朗普向伊朗施加压力，要求其就结束地区冲突达成协议，这一地缘整治动态推动国际油价延续涨势，进一步加剧了市场对粘性通胀的担忧。

在债券交易员的世界里，某些关键心理关口具有特殊意义。例如，30年期美债5%的收益率水平常被视为一条“分界线”，市场普遍预期，一旦突破此线，可能会吸引认为价格已具吸引力的抄底资金入场。然而，法国巴黎银&行美国利率策略主管古尼特·丁格拉对此提出了不同看法。他指出：“在5%以上，市场缺乏明确的锚定点。”他建议投资者将关注区间上移至5.25%至5.5%，以观察下一步的市场动向。