美联储6月维持利率不变的概率为97.3%

市场对美联储利率路径的预期，似乎正以一种近乎笃定的姿态凝固下来。根据CME“美联储观察”工具的最新数据，截至5月21日，交易员们普遍认为，美联储在6月的议息会议上维持当前利率水平不变的概率高达97.3%，而累计降息25个基点的可能性则微乎其微，仅为2.7%。

视线再拉远一点看7月，情况也并未出现根本性转变。数据显示，市场预计美联储到7月依然维持利率不变的概率为87.2%。有趣的是，虽然降息25个基点的概率同样很低（仅2.4%），但累计加息25个基点的概率却悄然爬升到了10.4%。这或许暗示，在“维持现状”这一主流预期之外，一股关于政策可能再度收紧的微弱担忧正在滋生。

这张概率分布图清晰地勾勒出当前市场的共识：至少在夏季来临之前，货币政策转向的窗口并未打开。高企的“不变”概率背后，是市场对通胀粘性、经济韧性与美联储政策耐心的重新定价。接下来的一两个月，任何关键经济数据的风吹草动，都可能搅动这看似平静的水面。