全链网：以太坊卖压主要来自油价上涨，战争解决将缓解宏观压力

全链网5月21日报道，Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee发布最新观点，指出当前以太坊面临的抛售压力，其根源可能在于不断上涨的油价。针对刚刚公布的美联储4月会议纪要，他解读称，如果通胀持续高于2%的目标，美联储或将不得不采取“政策收紧”的措施。

Tom Lee的分析建立在一个关键观察之上：以太坊（ETH）价格与油价之间的负相关性，目前正处于历史高位。这背后的传导链条其实很清晰——高油价会直接推升市场对未来的通胀预期，而通胀预期的升温，又会增加美联储为对抗通胀而加息的可能性。货币政策的收紧，意味着市场流动性可能被抽走，这对于包括加密货币在内的风险资产而言，无疑构成了直接的压制。

更进一步看，自伊朗地缘冲突爆发以来，油价的剧烈波动与市场对美联储2026年利率路径（加息还是降息）的预期，展现出了高度的同步性。这揭示了一个潜在的转折点：一旦地缘整治紧张局势得到缓解，战争风险消退，那么油价所承受的溢价压力有望减轻。油价稳定或回落，将有助于缓和通胀预期，从而可能为美联储提供更多的政策灵活性。最终，这一系列宏观压力的缓解，很可能会传导至加密市场，成为以太坊等资产摆脱当前宏观束缚的关键。