日本监管机构敦促上市公司将现金用于业务投资 而非提高股东回报

日本金融监管机构敦促国内上市公司将更多现金储备用于长期业务投资，而不是通过股票回购和提高股息来回馈股东。

金融厅高级官员Tatsufumi Shibata表示，除了现金之外，高管们还应考虑利用交叉持股和房地产来实现增长。他说道，日本公司往往优先考虑向股东派发股息，而不管其增长处于哪个阶段。

“我认为投资者不会对处于快速增长阶段的公司提出这样的要求，”他在一次采访中说道。

将企业和家庭持有的更多国家财富引导出来用于支持未来扩张，是首相高市早苗振兴日本经济计划的关键支柱之一。她长期以来一直批评企业资产负债表上积累的大量现金沉淀。

据媒体汇编的数据显示，截至2025年底，东证指数不包括金融企业的约1215家成分股公司的现金和存款总额在过去十年增长了84%，达到130万亿日元（8180亿美元）。其中，IT和服务业是现金最充裕的行业。

日本金融厅准备对《公司治理准则》进行五年来的首次修订，该准则为提升上市公司价值提供指引。日本实施十年的公司治理改革被认为通过提高企业对股东诉求的响应速度，促进了外国投资。

Shibata表示，改革措施已取得切实成效，例如公司市值上升和外部董事人数增加。“但我们不能就此断言公司真正提升了自身的中长期价值，”他说道。

修订后的公司治理准则已于本月初公开征求意见，但一些投资者对此感到失望，他们原本预期公司会被要求证明其现金使用效率。然而，新准则并未明确要求公司这样做。