阿里巴巴与腾讯发布最新财报 AI投入导致短期利润承压但长期增长动力显现

近日，阿里巴巴与腾讯同日发布最新季度财报，两家互联网巨头的财务表现均呈现出显著的“水池效应”，即在大规模投入AI的同时，核心业务收入保持增长。据悉，阿里巴巴云智能集团季度收入同比增长38%，AI相关产品收入连续第十一个季度实现三位数增长。腾讯方面，营销服务收入同比增长20%，企业服务收入同样增长20%，财报明确将增长归因于AI驱动。

然而，高强度的AI投入对短期利润造成了巨大压力。阿里巴巴当季经营亏损8.48亿元，经调整净利润同比暴跌近100%。腾讯一季度资本开支高达370亿元，主要用于AI投入，其新AI产品在一个季度内造成的利润拖累接近88亿元。两家公司管理层均表示，AI是关键的窗口期，未来将持续坚定投入。

在“出水”的同时，“进水”管道也保持强劲。阿里巴巴的即时零售业务（如淘宝闪购）收入同比增长57%，成为新的增长点。腾讯的广告业务受益于AI推荐模型升级，收入增长加速。此外，腾讯游戏业务保持稳定，国际市场游戏收入同比增长13%。

为应对AI时代的竞争，两家公司均进行了重大的组织架构调整。阿里巴巴整合成立了新的AI事业群，旨在围绕“创造Token、输送Token、应用Token”重构AI业务体系。腾讯则撤销了成立十年的AI Lab，将其核心人员并入大模型团队，以拆掉研发与产品之间的“墙”，加速AI落地。

商业竞争并非简单的数学题。在阿里巴巴与腾讯全力押注AI的同时，据悉，其他科技巨头也在大幅增加AI基础设施支出。AI战场之外，电商、零售、游戏等领域的竞争依然激烈。阿里巴巴和腾讯正试图通过战略调整和技术投入，在换水过程中完成引擎更替，以期在未来的竞争中占据先机。