花旗策略师：少数科技巨头推动美股跑赢的格局料将延续

花旗集团策略师表示，由少数大型科技股推动的美股跑赢格局料将持续。

Beata Manthey领衔的团队在全球资产配置策略中超配美国市场，在行业层面则看好科技、医疗保健和材料股。

她在一份报告中写道：“我们预计，市场内部趋于集中的趋势未来仍将延续。在伊朗冲突溢出影响仍不确定之际，基本面将成为主导因素。”

随着市场再度掀起人工智能热潮，美股在今年早些时候反超欧洲后继续一路上扬。标普500指数2026年以来上涨了8.4%，纳斯达克100指数则大涨近16%，主要受半导体及相关股票强劲买盘推动。

科技板块占标普500指数的比重达37%，而在斯托克欧洲600指数中的权重仅为6.3%。今年美国股市指数层面的涨幅几乎全部来自少数几只超大盘股。

Manthey补充称，若美伊停火朝着持久化方向取得进展，随着仓位重新调整，此前落后的股票可能会补涨。她指出，欧洲大陆市场的配置吸引力正日益上升。她表示，在该地区，除能源外，软件、零售和房地产是筛选结果最具吸引力的板块。

Manthey是华尔街最早一批在2024年10月将欧洲市场评级上调至超配的策略师之一，当时大多数投资者仍在回避该地区。她在今年1月重新下调了欧洲市场评级，此后欧洲市场表现落后于美国。

在最新报告中，她的团队表示，过于乐观的盈利预期是全球股市面临的一个关键风险。股市估值看起来仍建立在盈利将被上调的基础上，但市场目前对2026年利润增长超过20%的普遍预期可能需要下调，尤其是对那些更偏周期性的行业和地区而言。

“地缘政治风险仍然存在，”该团队警告称。“今年早些时候那种‘金发姑娘’式的宏观环境和顺周期交易格局可能难以重现。”