英特尔市盈率创纪录

英特尔的股价自开年以来飙升88%，较去年同期上涨3倍多，远期市盈率更高达130倍，远高于互联网泡沫巅峰期的60倍。

凭什么？人们不禁会问，对于这样一家一度被投资者抛弃的半导体厂商，到底有哪些场外因素将这支每股预期收益只有几个美分的股票推至如此高位？

答案是代工业务。乐观者估计，仅凭代工业务一项，其估值就高达3500亿美元——半导体厂商多如牛毛，有能力揽活代工的可谓凤毛麟角。而3500亿美元的估值仅相当于台积电市值的五分之一，照此想象空间推算，英特尔的股票应该涨到300美元才对。

台积电新近披露的季度财报显示，高性能计算（HPC）业务收入同比增长20%，营收占比超过六成，而智能手机业务同比下降11%，仅占季度营收的四分之一，换句话说，库克的话语权史无前例地下降了。

在AI计算芯片强劲需求的推动下，台积电季度毛利率达到二十多年来最高水平，预计年营收增长30%以上，高于之前预期值。

因此，尽管英特尔当前盈利能力不足以支撑股价，但分析师与投资者正套用台积电光环来看待这支股票。什么AI服务器，政府持股，马斯克超级芯片工厂，都属于短期炒作，决定英特尔股票未来走向的决定性因素是18A与14A良率，这才是（AI）淘金大潮中稳赚不赔的卖铲子业务。