日本央行报告提及双重风险 为本月决策保留空间

日本央行在两份季度地区经济报告中保持了极为微妙的表态，避免加剧市场对其本月加息可能性的预期。

日本央行在周一发布的《樱花报告》中，维持对全部九个地区的经济评估不变，称各地区经济正处于复苏或回升态势。与此同时，央行也指出，相关地区对中东战事带来的影响已开始显现谨慎情绪。

日本央行在另一份汇总各分行行长观点的公告中表示：“展望未来，不确定性不断加剧，市场对物价上涨（尤其是能源价格上涨）及其对企业利润和个人消费的负面影响表达了担忧。”

此番表态表明，日本央行不愿在三周后（4月28日）的下一次政策决议前把自己逼入绝境。截至周一，隔夜掉期市场定价显示，交易员预计日本央行本月加息概率约为66%。在通胀整体居高不下的背景下，伊朗战事可能加剧这一资源匮乏国家的通胀上行风险。

日本央行在报告中称：“在定价方面，多份报告显示，企业持续将劳动力、物流等成本上涨压力转嫁至销售价格。原材料相关行业企业表示，受近期日元贬值与油价飙升影响，有声音计划或考虑在未来进一步提价。”

与此同时，报告也指出，企业仍在通过控制涨价幅度、扩充低价产品阵容等方式，应对消费者的通胀疲劳感。

日本央行行长植田和男多次强调，只有在薪资上涨范围扩大、为持续通胀提供支撑的前提下，央行才会继续上调借贷成本。这份地区报告显示，至少在中东冲突升级前，薪资走势基本符合日本央行的预期。

日本央行表示：“出于保障用工和留住员工的考虑，各地区众多中小企业也计划在2026财年维持与2025财年大致相当的加薪幅度。”2025财年薪资谈判达成了三十多年来最大幅度的加薪。

日本是受中东冲突引发市场动荡冲击最严重的经济体之一，该国几乎全部石油依赖进口，且大部分来自中东地区。周一，随着市场关注有关推动停火的消息，油价趋于稳定。尽管如此，当前油价较冲突爆发前已上涨约70%。