以太坊稳定币供应激增及其对机构采用的影响

2025年，在稳定币主导地位、机构资本流入和监管创新的共同推动下，以太坊区块链将经历一场巨变。根据一份报告，到2025年10月，以太坊的稳定币供应量将达到创纪录的1623亿美元，占新稳定币发行量的69%。该网络正在巩固其作为去中心化金融（DeFi）和机构级区块链基础设施的支柱地位。

CryptoFront 新闻报道 。这种[激增]不仅仅是投机需求的结果，也反映了以太坊作为结算层、流动性中心和受监管资本门户的不断演变的效用。

稳定币驱动的网络效用革命

稳定币已成为以太坊生态系统的命脉，Tether 的

USDT 仅此一项就占据了 1814 亿美元的供应量和 60% 的市场份额，橡树研究报告 。这种主导地位是由机构对链上交易、跨境结算和 DeFi 流动性供应的需求推动的。像艾夫 和枫叶金融 正在率先推出收益型稳定币（例如 syrupUSDC 和 syrupUSDT），这些稳定币现已集成到借贷协议中，以提高资本效率。与此同时，USD.AI 的“InfraFi”模型正在将 NVIDIA GPU 代币化，用于 AI 数据中心，并使用质押的 sUSDai 产生 13-17% 的收益——这证明了稳定币如何将 DeFi 与现实世界的基础设施连接起来。

稳定币的增长与 DeFi 应用之间的关联毋庸置疑。以太坊在 DeFi 领域的总锁定价值 (TVL) 从 7 月份的 832 亿美元飙升至 2025 年 9 月的 1149 亿美元，其中流动性质押和再质押协议占比 45%。这一增长得益于机构对以太坊安全性、可扩展性（得益于 EIP-4844 和 Dencun 升级）的信任，以及其在美国国债代币化（价值 53 亿美元）中的作用。

机构资本：链上投资的新时代

2025 年，机构采用将加速，

以太坊 超越比特币 第三季度资金流入首次超过比特币。Coinfomania 的数据显示，以太坊机构资金流入为 96 亿美元，而比特币为 87 亿美元。Coinotag 文章 关于 RedStone-Kalshi 合作伙伴关系。现货以太坊 ETF 的批准进一步使该资产类别合法化，美国基金通过贝莱德的 iShares 以太坊信托等工具管理着 258.1 亿美元的资产，占 ETH 总供应量的 5.66%。

这股资本涌入正在重塑以太坊的经济模式。目前，14 家上市公司持有以太坊，总计 436 万枚 ETH（价值 207 亿美元）。ERC-3643（一种用于现实世界资产 (RWA) 代币化的许可代币标准）等创新吸引了贝莱德等机构的关注。

翁多 金融，他们利用以太坊的深度流动资金池将从房地产到政府债券的一切事物代币化。

受监管的稳定币创新：缺失的环节

受监管的稳定币创新进一步增强了以太坊对机构投资者的吸引力。例如，RedStone 和 Kalshi 的合作将受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的预测市场数据提供给 DeFi 协议，从而支持与利率决策等现实事件挂钩的衍生品和代币化仓位。这种受监管数据与去中心化基础设施的融合将带来颠覆性的变化，因为它使机构投资者能够在不牺牲合规性的情况下对冲风险并获得流动性。

此外，以太坊在稳定币发行方面的主导地位（占总供应量的 53%）使其成为机构链上活动的默认结算层。鉴于 USD.C 和 USDT 促成了 70% 的 DeFi 交易，Oak Research 的报告表明，该网络的实用性已不再停留在理论上——它已成为全球金融领域久经考验的基础设施。

10,000 美元 ETH 论题：网络效用驱动的未来

稳定币的增长、机构采用和监管创新的融合为以太坊的下一阶段奠定了基础：10,000 美元的 ETH 价格目标。Crypto.com 的分析师认为，以太坊的抗脆弱性设计（即在压力下保持更强大的能力）加上 EVM 生态系统的扩展和 Layer-2 可扩展性，将推动散户和机构投资者的需求。

随着以太坊 ETF、代币化风险加权资产 (RWA) 以及收益型稳定币的出现，这些资产构成了资本流入的飞轮，以太坊网络的效用不再受投机周期的制约。相反，它正在成为数字金融新时代的基础资产——在这个时代，稳定币是轨道，以太坊是引擎。