比特币刚刚与纳斯达克分道扬镳——没有人预见到这一点

本周，黄金和纳斯达克100指数等主要资产均上涨，但比特币却大幅落后。近期比特币的脱钩表明，该资产既不是风险资产，也不是避险资产。

据Coingecko称，比特币价格在过去七天下跌了约2.09%。与此同时，避险资产黄金上涨4.85%，风险偏好指数纳斯达克100指数上涨1.34%。

是什么原因导致BTC与纳斯达克脱钩？

今年大部分时间，比特币与纳斯达克 100 指数保持着高度相关性，通常呈同步上涨和下跌趋势。这种关系在上周初依然保持。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示可能在10月份的联邦公开市场委员会会议上降息，并可能结束量化紧缩政策（QT），周二市场情绪保持积极。这些言论推动纳斯达克指数和比特币小幅上涨。

然而，从 10 月 15 日世界标准时间上午 9 点开始，这种相关性开始急剧下降。从那时起，纳斯达克 100 指数本周上涨 0.44%，而比特币暴跌 3.71%。

杠杆率下跌是主要原因

链上分析师指出，10 月 10 日的大规模加密货币崩盘——这一事件导致190亿美元清算并向市场注入了恐惧——这可能是罪魁祸首。

泰迪视觉CryptoQuant 分析师强调了 8 月 1 日至 10 月中旬之间的两个明显趋势。通过分析稳定币净流入交易所的 30 天简单移动平均线 (SMA)，他发现流入现货交易所（通常用于现货购买）的 USDC 有所下降。

与此同时，衍生品交易所的USDT流入量（通常用作抵押品）有所增加。这表明用于实际资产购买的资金有所减少。与此同时，支持期货和永续合约等杠杆衍生品的流动性有所回升。

合成需求的作用

根据 这项分析，推动近期价格上涨的可能并非有机现货需求，而可能是由与衍生品和ETF相关资本轮动相关的投机杠杆和合成敞口造成的。

10 月 10 日的崩盘可能瞬间消除了市场的投机性购买压力，这解释了为什么比特币未能跟随纳斯达克 100 指数的复苏而上涨。

地缘政治希望和山寨币实力

比特币周日小幅反弹，自暴跌以来首次突破10.8万美元大关。比特币要想在本周成功追赶纳斯达克指数的涨势，必须将注意力重新转向中美关税战的潜在缓和，这场关税战最初导致比特币价格从12.2万美元暴跌至10万美元。

目前的气氛似乎略显乐观。美国总统唐纳德·特朗普在周五的一次采访中表示，他认为对中国征收100%的关税“不可持续”，暗示高关税只是一种谈判策略，目的是在稀土出口方面争取让步。

美国财政部长斯科特·贝森特计划本周在马来西亚与中国国务院副总理何立峰举行工作级别会谈。此次会谈旨在为10月31日在韩国庆州举行的亚太经合组织（APEC）峰会期间可能举行的中美峰会奠定基础。

尽管比特币连续两周下跌，投资者情绪保持韧性。山寨币的快速复苏证明了这一点。同期，BTC 下跌约 2%，而 ETH 上涨 5.96%，SOL 上涨 7.12%，这表明低市值山寨币的复苏速度快于基准资产。

展望未来：宏观指标和盈利

本周，我们还将迎来一系列重要的宏观经济指标的发布，包括因美国政府关门而推迟至周五发布的CPI数据。制造业和服务业PMI数据以及密歇根大学通胀预期也将同步发布。