鲸鱼行为和 ETF 分歧掩盖了比特币的散户炒作

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比特币 尽管交易所交易基金 (ETF) 的净流入显著，但现货市场的比特币 (BTC) 交易量仍然受限。ETF 资金流与现货市场敞口之间的这种差异引发了投资者和分析师对驱动 BTC 价格走势和投资者情绪的潜在动力的讨论。链分析显示，BTC 的所有权结构较为分散，大量中小型 BTC 持有者，这可能表明散户投资者在短期内对市场的推动力有限。

根据链上数据，区块链上的比特币钱包数量超过 5500 万个，其中很大一部分持有 0.1 到 1 个 BTC。这些钱包很可能由散户投资者持有，代表了日常用户在加密货币市场的更广泛参与。相比之下，持有 10 到 100 个 BTC 的钱包通常与早期采用者有关，他们从市场早期就开始积累比特币。这些地址历来对价格稳定做出了贡献，因为它们往往会长期持有。

值得注意的是，余额低于0.001 BTC的钱包数量相当可观，但这些钱包通常属于微型持币账户或用于小额交易的钱包，被认为对整体市场动态的影响微乎其微。虽然这些地址中属于中国用户的确切比例尚未确定，但全球趋势表明，该地区活跃的加密货币用户数量相当可观。

全球采用趋势也描绘出比特币不断扩大的用户群的更广阔图景。Triple-A 的一份报告显示，到 2024 年，全球加密货币用户将达到 5.62 亿，较 2023 年的 4.2 亿增长 34%。这一增长主要得益于数字素养的提高以及加密货币与金融平台和服务的整合。据估计，中国至少有 1 亿人参与加密货币领域，其中很大一部分资金来自国内。

尽管用户数量不断增长，但最近一个据信包含8万枚比特币的大型比特币钱包的动向，引发了人们对“鲸鱼”或大型机构持有者潜在影响的关注。这个钱包在被激活前已经沉寂了14年多。虽然此类活动通常会导致短期市场波动，但值得注意的是，大规模交易通常通过场外交易（OTC）在场外进行，而这些交易对公开市场价格的影响往往较小。

分析师强调，监测ETF资金流和链上数据对于更好地了解市场情绪和资本流动至关重要。虽然ETF净流入表明机构投资者兴趣持续，但现货市场缺乏相应的购买压力，凸显了市场分化的可能性。建议投资者在做出投资决策时，将这些因素与更广泛的宏观经济状况和监管发展情况一起考虑。